来源：山石观市
作者：曹山石
在东京，今天一早酒店送来的报纸，头版头条都是中美贸易争端。
和诸位分享几段关于贸易战的文字，来看中美贸易战长期输赢结果。
当我们高估短期影响时，别低估低估长期影响，毕竟，日子还有继续。
文章末尾的图片，会指引出过去世界历史贸易战的长期影响。
看图前，先来看几段文字。分别来自平安资产首席投资官张一清，安信首席经济学家高善文，芒格以及布鲁金斯学会，部分源于鸿则研究今天一早的分享。
张一清：长期的输赢已定。
在华盛顿DC参加了一个投资者会议，会议邀请了很多前政治人物，比如前几届政府的贸易代表，讨论美国国内政治，全球地缘政治，全球贸易战“中国” 可能是被每一场研讨会，不管什么题目，提到最多的一个字。美国的政治精英人陷入了深深的担忧，担心一个强大中国的崛起，担心一个无知鲁莽的总统。几乎是一遍倒地谴责中国的贸易策略。
我在二场辩论中承担另一个声音，指出中国的竞争力的来源是来自于人民的勤劳，企业家的奋斗和奉献，中国的所谓改革只是放松了对经济体的控制。我举例曹德旺的福耀玻璃在美国设厂的不成功的故事指出劳动力素质和劳动力组织的重要性，和中国的创新成为中国经济的驱动力。
但是不管共和党建制派，民主党人士，还是目前的特朗普政府，对中国的崛起充满了怨恨。
对未来的中美多维度未来的竞争和可能的冲突做好准备，包括贸易战。如果美国能搞定朝鲜，中美冲突的可能性就非常大。如果特朗普搞不定朝鲜，则与伊朗冲突， 2018年注定不平凡，也许石油是一种对冲。
大部分与会的资产拥有者都处在防卫区，持有高位现金。看多能源，也是因为能源比较便宜。
个人观点，从全球看，虽然中国的出口企业有不确定性，但是国内政治稳定，政府改革应该有利于经济和社会效率的提升，提升国内的消费，降低外向依赖，短期尾部风险不大，但是长期的尾部风险不确定，我相对看好中国和新兴市场。美国市场处在高位，短期尾部风险较大，社会内部摩擦消耗太大，缺乏协调机制。如果特朗普政府铤而走险，开展全球贸易战，和伊朗的地缘战争，则美国就走上了一条不归的下坡路。
美国的贸易战是以先进经济的代价去保护落后经济，以获取设计不良的选举。而对中国，则是争一口气的决心，调整产业结构，关闭过剩才能，投资新兴技术，以超越世界水平为目标。
高善文：没有永恒的理论，只有永恒的利益。
芒格：论述中美关系
我问你们，亚当。史密斯犯的最严重的错误是什么？我看没有任何人想回答。
亚当。史密斯对于市场，贸易优势，劳动分工等都完全正确，但他忽视了科技稳步发展会大幅提升财富和生活水平。他生活在18世纪，生活方式和罗马帝国时期并没有太大不同，他忽视了科技进步的力量。
现在，我问一个更难的问题，大卫。李嘉图犯的最严重的错误是什么？我打赌，你们的院长都无法回答这个问题，所以我也不会让你试着来回答。（笑声）
李嘉图所说的自由贸易的一阶后果完全正确，但他忽视了二阶后果。
如果有一个相对发达的国家，比如美国，与另一个某些方面比美国有优势的国家，比如中国，他们相对贫穷而你是更发达的经济体。当你们突然展开自由贸易，就像李嘉图所证明的，两方都能活的更好。
但是，欠发达国家将会发展得更快，相对发达的国家每年经济增长2％，欠发达国家会增长12％。不久之后，他们会超过你成为首要经济体。
李嘉图从没想过这个问题，你们可以补充所欠缺的李嘉图的知识。不了解李嘉图理论的缺陷，就无法完全了解美国和中国之间的问题。
真实情况是，世界上并不只有中，美国两个国家。如果只有中，美两个国家，美国完全可以不和中国自由贸易，以防止中国崛起。但世界上还有很多国家，中国和其他国家自由贸易，仍然可以实现崛起。
既然我们无法阻止中国崛起，就应该和中国自由贸易。一旦这么做了，双方都能更强大，共同完成想要完成的事情。所以，我们必须和中国保持友好。
特朗普指责中国是非常愚蠢的。美中之间是强制性友谊（必修友谊），任何其他做法都是疯了。
布鲁金斯学会点评贸易战影响：
埃斯瓦普拉萨德3月22日下午12:14
Eswar Prasad是康奈尔大学的贸易政策教授和布鲁金斯学会的高级研究员。
特朗普政府决定对钢材进口征收25％的关税，对铝进口征收10％的关税，随后他计划以600亿美元关税向中国征收关税，这似乎预示着贸易战将会爆发。对国际贸易体系稳定性的担忧激化了金融市场，并导致国会，经济学家和外国领导人的大肆指责。与许多经济政策一样，关税可能造成赢家，输家和很多误解。
神话号1关税将有助于减少美国的贸易赤字。
结论：关税无助于解决贸易赤字问题。
特朗普总统似乎认为，征收某些商品的进口税可能会提高价格并减少需求，这将减少贸易赤字。由于我们的“大量贸易赤字”，他发推文称北美自由贸易协定（NAFTA）“对美国来说是一笔不好的交易”.AFL-CIO支持这一观点。美国的贸易赤字（代表进口超过出口额）去年为5660亿美元（相当于全年国内生产总值的近3％）。阻止进口似乎是解决赤字的一种简单方法。
不是。其他国家提出的报复性贸易壁垒会伤害美国的出口并抵消进口减少，这意味着贸易赤字不会消失。更重要的是，出口量下降意味着就业机会减少- 这可能是特朗普政策的一个意想不到的后果。
贸易赤字最终是影响一个国家生产和消费的宏观经济政策的结果。当一个国家的消费和投资超过其年产量时，它必须面临贸易赤字。如果临时赤字反映出良好的投资机会或强劲的收入增长，导致人们花更多的钱，那么临时赤字并不是坏事。但由于政府大额预算赤字造成的贸易逆差可能是有害的。
减少政府借款并帮助美国企业提高生产率（意味着他们可以更好地参与海外竞争）将大大减少贸易赤字。让其他国家放弃贸易壁垒肯定会有所帮助，但通过双边和多边协议来做到这一点可能比单纯提高关税更为成功。
神话号2美国将赢得贸易战。
结论：贸易战将两败俱伤。
贸易战是两国或两国以上对对方出口贸易进行针锋相对贸易限制的升级。特朗普认为，贸易战是“好的，而且容易赢”，特别是因为美国从很多贸易伙伴进口的商品量比向其出口的商品量多得多。一些分析家，如左倾的经济政策研究所的罗伯特E.斯科特认为，其他国家甚至不敢与美国进行贸易战。上周财政部长史蒂文姆努钦称，“美国是最大的交易市场”，这意味着它具有比其他国家更多的杠杆作用。
但关闭与任何国家的贸易将导致附带损害。贸易战给所有战斗人员造成伤害：它打击企业和消费者的信心，限制出口，并伤害增长。许多美国企业依靠低贸易壁垒创建国际供应链，以降低成本并提高效率。在新关税下，这些可能会分崩离析。20世纪30年代，美国最后一次实施大规模关税时，其影响是延长和恶化了经济大萧条。通过摧毁进口和出口来赢得贸易战将是一个恶作剧的胜利。
神话号3关税是强有力的谈判工具。
结论：关税不可能成为任何一方的谈判武器。
关税通常被视为支柱，增加与其他国家的贸易谈判的杠杆作用。信息是：如果你不给我们有利的条件，我们会伤害你的行业。保守的经济学家，例如本月被任命为特朗普最高经济顾问的拉里库德洛和阿瑟拉夫尔，两人都曾在过去嘲讽过关税，这一论点就是这样说的。特朗普的威胁似乎软化了中国在与美国谈判中的立场; 北京表示可能向美国商品开放更多的市场，更好地保护美国公司的知识产权。
这是一个危险的游戏，因为即使这种行动的威胁也为其他国家通过类似措施单方面考虑保护自己的行业打开了大门。美国前贸易代表迈克尔弗罗曼指出，其他国家的首都可能会以粮食安全为由阻止美国农产品的进口，从而改善其谈判地位。欧盟威胁要对美国波旁威士忌，花生酱，小红莓和橙汁征收关税。仅仅由特朗普煽动的不确定性就伤害了依赖错综复杂的国际供应链的美国企业。
所有国家，即使是长期存在的贸易伙伴和盟国，现在都有理由重新评估与美国的经济关系，美国看起来像一个不可信赖的伙伴。在特朗普退出跨太平洋伙伴关系之后，其他11个国家在没有华盛顿的情况下继续前进。当我们说我们需要出口更多的产品时，他们将从更容易进入对方市场的出口中受益。
神话号4关税是对贸易伙伴的不公平的非法罢工。
欧盟贸易委员塞西莉亚马姆斯特罗姆等外国官员称特朗普的关税不公平，违反了世界贸易组织的规定。一位中国官员将建议的对华关税视为“错误的做法”，毫无根据。
世贸组织在一定条件下允许关税，包括一国面临贸易伙伴不公平竞争的情况; 其他国家对许多产品都有关税，往往比我们的产品水平更高。中国违背了世贸组织规则，没有履行其开放国内市场的承诺，所以世贸组织对此前的关税没有改变。在特殊情况下，例如战争或某些“国际关系中的其他紧急情况”，该机构甚至允许基于国家安全考虑的贸易制裁。
问题在于特朗普的推文表明，他的关税真正关注经济目标，而不是国家安全。这一借口打开了其他国家利用类似理由实施报复性制裁，破坏全球贸易体系规则的大门。
神话号5关税不利于钢铁和铝业。
结论：关税会对国内直接关联产业构成利好，但往往以其他产业更大的牺牲为代价。
一些经济学家认为关税非常可怕，以致没有好的结果。华盛顿邮报撰稿人杰瑞德伯恩斯坦本月在他的个人博客上写道：“针对双边贸易赤字是没有意义的，并且可能会适得其反。” 甚至一些铝业领袖也对这些关税是否会帮助他们的企业表示保留。在一个标题中，铝业协会称“全面关税是产业贸易挑战的错失机会”。
事实上，他们会提供帮助。通过限制进口，去年美国约占钢材需求的三分之一和近90％的原铝需求，关税将导致美国两种金属的价格上涨。这对于钢铁和铝业公司的利润来说非常有用。事实上，由于投资者预计未来几年利润会更高，因此在宣布关税时，这些行业公司的股价会上涨。不幸的是，这对于这些正在变得高度自动化的行业的就业并没有多大的作用。此外，更高的价格将传递给购买金属物品的消费者，如汽车，机械和建筑材料。这将损害这些部门的就业，并可能减少对钢铁和铝的需求。
一张历史图解释贸易战。
然后最后发起方的还是被超过了。
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