4月资金面开与狼共舞 局略弱于预期

摘要 受一季度MPA考核结束、公开市场操作连续第九个交易日暂停、中下旬MLF到期及月度缴税等因素共同影响，4月以来银行间市场资金面较3月末出现一定改善，但主流期限资金利率下行幅度仍弱于市场预期。分析人士表示，市场资金面环境能否进一步改善，除了央行的货币政策走向因素外，有关利用流动性投放信息不对称的监管套利，以及同业存单的发行和存量规模变化，值得投资者重点关注。

　　受一季度MPA考核结束、公开市场操作连续第九个交易日暂停、中下旬MLF到期及月度缴税等因素共同影响，4月以来银行间市场资金面较3月末出现一定改善，但主流期限资金利率下行幅度仍弱于市场预期。分析人士表示，市场资金面环境能否进一步改善，除了央行的货币政策走向因素外，有关利用流动性投放信息不对称的监管套利，以及同业存单的发行和存量规模变化，值得投资者重点关注。

利率(存款类机构)，依次为2.55%、2.74%、3.20%和3.89%。较前一交易日(本周三)全线上扬，四个期限资金利率分别上涨了8、15、30和17个基点。

　　交易所隔夜资金利率盘中出现大幅上涨。相关市况数据显示，当日上交所、深交所一天期国债逆回购GC001和R001利率，盘中分别上升至12%和10.2%的高位；上交所两天期国债逆回购GC002利率，盘中最高升至7.86%。不过，至午后，主要期限资金利率则出现大幅下滑。

　　交易员表示，虽然月初资金面较季末有一定程度缓解，但央行连续暂停逆回购，到期量对冲下资金累积回笼效应逐渐显现。同时，4月中下旬包括MLF到期以及月度缴税等因素还将带来扰动，目前资金面环境仍未完全摆脱谨慎。

　 (原标题：4月资金面开局略弱于预期 遏制监管套利及同业存单走向成关注焦点)

(责任编辑：DF319)

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