光大证券：长短端利率背离珍宝蟹 难持续

　　利率不断攀升，而长期利率去而不断下行。银行对非银拆借收紧。公募基金委外新规加剧资金紧张。严禁通道业务，严打委外定制，老基金调仓压力大。光大转债申购冻结 4000 亿流动性。短端利率飙升，银行间市场部分机构出现违约。

　　国债利率无法弥补资金成本，增加对长期国债的配置，有利于长端利率下行；市场普遍预期月积极的财政政策将提升利率债供给，央行为配合利率债大规模发行， 、 月份或压低收益率曲线，当前购买长期国债是为了配置 、 月份交易盘；美国月份加息预期提前消化，有利于长端利率下行。

　　 (原标题：【宏观】长短端利率背离难持续（张文朗／黄文静）)

(责任编辑：DF010)

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