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“奥巴马医改”的核心内容是强制参保和政府补贴使5000万无保人群购买医保,从而将美国医保覆盖率由84%提高到了91%,基本实现全民医保。具体内容包括:
强制所有人参保;
建立“政府医保交易网络平台(Health Exchange)”,为中低收入者提供医疗补贴;
改革商业保险市场,干预保险公司的医保计划和保费政策;
扩大Medicaid(医疗救助,由政府补贴)覆盖面。
“奥巴马医改”对美国的医保体系和个人保险市场产生了深远的影响(见图表 4):
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尽管“奥巴马医改”的初衷是实现全民医保,减低中低收入者负担,但在实际执行的过程中却饱受各方诟病。主要问题在于:
由于美国医疗和保险市场化程度较高,政府难以直接实施价格管制。“奥巴马医改”实施以来,个人自付医疗和保险费用依旧持续上涨。
强制年轻人和健康人群参保。虽然政府补贴承担了大部分保险费用,但是无形中依旧增加了中低收入者负担,且与美国人崇尚的自由选择的社会观念相悖。
强制保险公司承保。过去保险公司可以拒绝承包“体弱多病”的投保者,然而“奥巴马医改”强制保险公司承保,触犯了保险公司的利益。
正是由于存在上述问题,特朗普才承诺废除“奥巴马医改”,代之以“特朗普医改”(正式法案名为“American Heal Care Act”,美国医保法案).
途径二:通过国会立法正式废除或修改“奥巴马医改”法案。特朗普推进的医改法案通过后将在未来取代“奥巴马医改”。
尽管特朗普在竞选中强烈抨击“奥巴马医改”,然而现在的“特朗普医改”仍旧延续了“奥巴马医改”的思路,保留了核心条款——强制参保,只是对部分条款作了调整(见图表 6),有重复立法的嫌疑。
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此前,特朗普和财长姆钦都信誓旦旦地说有信心通过医保法案,相信能够统一共和党内的意见。但从此次投票情况看,共和党内部并非铁板一块。堡垒最容易从内部攻破,“众院自由党”未来注定是共和党堡垒内的一颗定时炸弹。未来的税收、基建法案都不可避免地增加政府开支,很可能再次招致“自由党团”的抵制,如果民主党也联合反对,则后续法案极有可能重蹈覆辙。即便通过众议院审议,共和党在参议院占有的52个席位对民主党的48个席位优势也不明显,且不能排除参议院的共和党议员也存在不同声音。
此前驱动美元走强的两大因素:“特朗普交易”和美联储加息的影响正在减弱。过去几个月市场充分price in特朗普新政,却一再失望。市场已经开始更加理性地看待特朗普的政策预期与现实的落差。美联储官员近期不断吹风年内3次甚至更多次加息,但市场反应平淡,因市场已经开始预期不久的将来全球货币政策的分化程度将收敛。欧元区、英国的经济开始好转,政治风险也在逐渐消散,货币政策在逐渐由宽松向中性,进而向紧缩过渡。整体而言,当前的基本面难以支撑美元大幅升值。
技术分析而言,美元指数日线跌破144日均线,短期均线空头排列,MACD死叉,看跌意味浓烈。短期而言,前期超跌后美元指数有技术性反弹的需求,近期可能转入区间震荡行情,若能突破100整数关口,上方阻力100.3/100.7,下方支撑99.5/99.2。从周线看,MACD同样死叉,加息预期再次显著上行前,仍有下行空间。后期一旦跌破前低99.2,将开启更大下跌空间,支撑位于98.6/97.4.
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(原标题:【兴业研究】汇率报告(20170325):堡垒最易从内部攻破 ——评“特朗普医改”夭折)
(责任编辑:DF010)
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