逆回购控量引发“excel下拉菜单 涨价”猜测

摘要 2日，央行逆回购交易量维持在300亿元，单日公开市场操作(OMO)实现净回笼700亿元，为连续第六日净回笼。但月末因素影响消退，助力市场资金面继续改善，机构轧平头寸的难度减轻。在流动性略偏紧的情况下，近期央行依旧实施净回笼引发市场讨论，有机构认为，央行有意维持流动性紧平衡，且随着回购一二级利差扩大，央行可能再次“随行就市”地上调OMO操作利率。

　　2日，央行逆回购交易量维持在300亿元，单日公开市场操作(OMO)实现净回笼700亿元，为连续第六日净回笼。但月末因素影响消退，助力市场资金面继续改善，机构轧平头寸的难度减轻。在流动性略偏紧的情况下，近期央行依旧实施净回笼引发市场讨论，有机构认为，央行有意维持流动性紧平衡，且随着回购一二级利差扩大，央行可能再次“随行就市”地上调OMO操作利率。

资金利率多出现回落。2日，银行间债券质押式回购交易中，隔夜回购加权平均利率收报2.49%，跌15BP，指标7天期回购利率跌16BP至3.15%。交易员称，昨日资金面回暖较明显，大行融出隔夜增多，机构轧平头寸的难度下降。

　　展望后市，交易员称，3月上半月到期逆回购不算很多，下周虽有1笔1940亿元的MLF到期，但央行进行续做是大概率事件，对短期资金面的影响料有限，另外，3月企业缴税量不大，从往年情况看，当月财政存款多出现净减少，会形成一定规模的流动性投放，因此，上半月资金面仍有望保持大致稳定。压力集中在下半月，特别是月末时点上，表外理财纳入广义信贷致使MPA评估对流动性的冲击或加重，LCR指标对银行融出资金行为的影响也很明显，届时银行体系流动性或面临波动风险。

光大证券分析师张旭就表示，当前7天期回购利率与7天OMO逆回购利率之差处于较高的水平，因此OMO利率有可能短期内被“随行就市”地上调。张旭还称，从历史上看，OMO利率首次调整之后，在大致1个月内多会再进行调整。当然，也有市场人士认为，央行可能倾向于等本月中旬美联储议息结果出炉后再做权衡。

(原标题：逆回购控量引发“涨价”猜测)

(责任编辑：DF319)

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