养老金统筹和入市工作，在市场各方期待中稳步推进。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受中国证券报记者专访时表示，养老金全国统筹尚存在较大难度和阻力，而实现全国统筹是大势所趋。养老金入市应将流动性与安全性双重目标放在首位，应首选固定收益证券，其次是股权类资产。此外，还必须保有相当比例货币市场产品，以满足更高流动性目标需要。
既然真正意义上的“省级统筹”都未实现，那么，“全国统筹”谈何容易？基本养老保险的“全国统筹”，它要求由中央统一收取参保人的缴费，并由中央统一发放退休者的养老金。目前由于各地经济发达程度不同，收入水平相差悬殊，再加上各地缴费基数及缴费标准都不一样。因此，全国统筹尚存在较大难度和阻力。
毋庸置疑，基本养老保险实现“全国统筹”是大势所趋。只有全国统筹才能真正实现制度统一，并能让基本养老保险基金在全国范围内有效发挥“互助共济”作用。
中国证券报：从目前情况看，不同地区统筹进度存在差异是否会影响养老金入市？
董登新：现行的地方统筹并不影响基本养老保险基金的集中托管与入市。根据法律规定，作为基本养老保险基金委托投资的委托人，只能是省级人民政府，而受托机构则只能是国家设立、国务院授权的养老基金管理机构。但作为县市统筹的基本养老保险基金，究竟能拿出多少“余钱”交由省政府，这要由县市政府核定决定，省政府不能强迫；当省政府将全省各地市县的基本养老保险基金归集起来后，才能与受托机构签订受托合同，并进入投资管理通道。
尽管2015年底全国基本养老保险基金(含城乡居民基本养老保险基金)名义上高达3.99万亿元，但实际上地区分布极不均衡，且各地市县统筹单位多达2000多个，基本养老保险基金分散在各个统筹单位，结余基金归结难度大，归集所需时间更长。不难预测，最终能归集给受托机构的全部基金规模将远不及人们想象。从2012年试点至今，只有广东省1000亿元和山东省部分养老金交由全国社会保障基金理事会委托投资，这主要是因基本养老保险基金归集难度大，主要原因有两方面：其一，各地收支不平衡，各地结余规模小而散，收支平衡精算难度大；其二，各地政府大多财政紧张，养老金支付压力大。因此，上交基本养老保险基金积极性不高。
不过，如果实现基本养老保险“全国统筹”，就能在全国范围内实现基金统收统支，基金归集也就能一步到位，基金投资与管理将更加高效率、低成本。
(原标题：董登新：养老金入市应求稳求安全)
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