对于新设营业部，虽然各家券商各有各的部署，但优势不一，区域性券商有当地政府支持，自然容易形成区域垄断；全国性券商则凭借雄厚的资本金实力和创新能力提供综合服务。但不论出于何种布局安排，在大规模新设营业部背后都有佣金战的隐忧。
申银万国研究指出，机构纷纷新设营业部短期将对证券行业佣金率形成冲击，对地方性券商冲击最大。行业整体佣金率为万分之7.5-7.8，仍有一定的下行空间，大量轻型营业部的成立将对行业佣金率形成冲击。
值得关注的是，此次新设营业部大军中还有国盛证券 、齐鲁证券等地方性券商，申银万国认为由于这些券商在当地的很多县市具有一定的垄断优势，佣金率相对较高，但营业部的大幅布局将对该垄断佣金率形成较大冲击。预计行业整体佣金率下降10-15%，地方性券商下降幅度在30%左右。近期，媒体已经爆出华泰证券等公司佣金战开出万三的低价。
在申银万国看来，虽然各公司的大幅扩容将直接导致行业内的恶性竞争，冲击本来脆弱的佣金率，但这是行业转型的必经之痛。经过竞争之后，一则淘汰落后的券商，为大型券商的收购兼并提供空间，提升行业集中度，增强行业竞争力；二则大幅增强行业的渠道力，在大金融的业务竞争中争得一席之地。
(责任编辑：DF127)
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