货币政策不是万能的，其不当调整往往会透支一个国家的信用。
英国中央银行宣布下调基准利率从0.5%到0.25%，与此同时，该行决定在未来半年内增加购买600亿英镑的国债，从而使国债上升至4350亿英镑。所有这些都旨在应付可能到来的经济危机。受英国中央银行放松银根政策影响，美国联邦储备委员会决定不再加息，这标志着新一轮货币宽松政策，将会在大西洋两岸迅速蔓延。
在宽松货币政策的影响下，世界黄金协会发布报告称，世界黄金市场正在上演“完美风暴”，黄金成为各国投资者纷纷避免风险的最好资产。受国际金融市场影响，虽然中国坚持谨慎的货币政策，但是，中国一些城市房地产市场价格快速上涨。在通货膨胀压力下，房地产又一次成为居民保值增值的最好资产。
每当经济出现问题的时候，各国中央银行习惯于利用货币政策刺激经济增长。这是新自由主义在作祟。按照新自由主义的观点，如果一个国家实行轻微的通货膨胀，那么，投资者就会加快资金的流通，消费者就会购买商品，整个国家资源配置速度就会加快，生产效率就会提高，经济增长乏力现象就会得到缓解，因此，通货膨胀是刺激经济增长的有效手段。
无论是发达市场经济国家，还是转型市场经济国家，凡是利用通货膨胀刺激经济增长的，无一不形成严重的经济危机。通货膨胀固然能增加人们的紧迫感，将手中的货币用于购买商品，从而刺激商品生产，但是，整个社会形成通货膨胀预期之后，那些拥有资产的投资者会通过提高产品的价格，规避通货膨胀。所以，通货膨胀带来的直接后果是，实现财富的再分配，贫富差距的现象更加严重。
西方发达市场经济国家之所以频繁地使用货币政策，是因为他们掌握金融市场的话语权和货币市场的支配权。美国联邦储备委员会调整货币政策，不仅会对美国国内市场产生影响，同时也会对其他国家的金融市场产生重大影响。由于美国掌握世界货币的铸造权，因此，美国联邦储备委员会调整货币政策，等于变相向其他国家征收货币税。西方发达市场经济国家可以通过调整货币政策，充分利用金融市场的外部性，将本国经济发展中出现的问题转移到其他国家。正因为如此，发达市场经济国家习惯于通过调整金融货币政策，不断刺激本国经济，转嫁经济危机。
货币政策不是万能的，其不当调整往往会透支一个国家的信用。上个世纪发生的两次重大金融危机，都是由于西方国家透支金融信用所造成的。
笔者曾经多次指出，依靠货币政策解决经济发展中存在的问题，除非能祸水外流，否则，将会给经济造成严重的伤害。正因为如此，作为经济体系相对完整的发展中国家，中国必须实行中性货币政策，确保市场货币流通量符合经济发展的需要，不能随意通过调整货币政策刺激经济的增长，因为那样做就会导致整个国家资产价格普遍上涨，将会引发严重的通货膨胀。
中国始终面临经济增长的压力，因此，不少学者鼓噪改变现有的货币政策，适当增加货币的流通量，从而刺激经济的增长。除非中央政府试图依靠通货膨胀政策提高名义上的增长率，否则，通货膨胀很可能会导致中国经济雪上加霜。减少市场货币流通量，不仅有利于稳定市场价格，有利于保护中下层居民的收入，而且有利于中国经济可持续增长。政府将沉淀的财政资金充分发掘出来，提高财政资金的使用效率，对于提高中国经济增长速度具有积极的意义。
(责任编辑：DF305)
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