本次交易标的为中软国际的TPG相关业务，涉及境外上市公司分拆和回归，且构成重组上市。目前证监会正在对在境外上市的红筹企业回归A股市场上市可能引起的影响进行分析研究，相关政策尚未公布。这也让一些投资者担忧博通股份此次重组可能面临的政策不确定性，交易所对此也发出了问询函。
对此，独立财务顾问中信建投证券总监黄平表示，未来在信息披露中会把相关的风险作为重点提示事项向投资者加以强调和提示，尽到提醒义务。就案例本身而言，可能与此前一些中概股回归情况不太相同。首先，与私有化退市放弃海外上市资格、并且对外汇储备带来影响不同，此案例不会涉及任何外汇交易，同时也不涉及海外上市公司上市地位问题。第二，传统意义的借壳案例，通常都存在新旧资产的置换，但此次交易的初衷并非借壳而是产业整合，从始至终的定义是产业整合型并购，只不过博通股份近两年经营遇到了一些困难，导致市值、估值水平比较低。中软TPG业务以其行业地位、经营赢利能力具有较为庞大的规模，这一业务置入上市公司在财务指标上构成借壳。如果这一交易顺利实施，以中软的国际视野结合西安当地人才优势，可以达到产业链整合效果，这在其他普通借壳案例中是看不到的。
就标的估值合理性问题，外界的疑惑主要在于两点，一是此次交易标的为中国软件国际旗下一个业务板块中的两大经营主体中软国际科技和华腾软件，但其作价却超过了整个中国软件国际的市值；二是无论中软国际科技还是华腾软件，此前均曾有股权转让行为发生，但此前交易的估值与当前存在较大的差异。
数据显示，截至8月2日收盘，中软国际(00354.HK)总市值约为72.12亿港元，折合人民币为61.61亿元，低于本次交易标的资产估值63.31亿元。而华为技术于2016年2月6日将其持有的中软国际科技40%的股权转让予中软国际(中国)，转让价格为2亿元，该交易以2015年8月31日为基准日的净资产评估值为基础定价。
对此，中软国际财务总监彭江表示，首先，与华为的交易发生时，中软国际科技的资产与目前并不完全一样。此前，中软国际对中软国际科技进行了重组，将一些资产特别是一些境外资产划到了其中。其次，此次估值是对中软国际科技和华腾软件共同组成的TPG集团作的整体估值，对这两个实体很难分开评估。在中软国际对TPG集团的整合之后，标的公司从纯外包公司变成了提供从咨询、行业解决方案到技术服务的“端对端”服务提供公司，发展空间和纯外包业务不可同日而语。此外，通过整合，标的公司的业务也有了较大发展，比如与汇丰的战略合作是去年年底谈成，与腾讯的战略合作也是去年年底今年年初才完成谈判。
(责任编辑：DF309)
相关：
尼泊尔一直升机坠毁7人遇难原标题：尼泊尔一直升机坠毁7人遇难新华社加德满都8月8日电（记者周盛平） 尼泊尔内政部发言人8日说，一架直升机当天在尼中部山区坠毁，包括一名新生儿在内的机上7人全部遇难。坠机地点位于尼泊尔中部努瓦果德县..
周一大涨超5% 煤炭板块早该动了?看好声中机构现博弈煤炭板块在上周上涨1.07%，涨幅超过沪深300指数，本周一，煤炭板块延续上周的强势，板块涨幅高达5.03%。在期货市场上，黑色系品种再次王者归来，其中，焦煤1609合约上涨5.26%，焦炭1609合约涨6.99%，动力煤1609合..