发改委政策研究室文章带来的“降准、降息”小插曲,引发了市场降准降息的讨论。
8月3日上午,国家发改委在其官方网站上发表政策研究室文章《更好发挥投资对经济增长的关键作用》,其中“择机进一步实施降息、降准政策”的表述,引发市场对货币政策是否会超预期宽松的关注。当日下午,发改委官方网站更新了同名文章,但与上午的文章相比,内文删掉了“择机进一步实施降息、降准政策”这一表述。
该事件致使市场关注两个问题:一是发改委是否有权决定降准、降息等货币政策;二是,从目前的整体情况来看,是否有降准、降息的必要。
对于第一个问题,九州证券首席经济学家邓海清表示,发改委的权限包括“参与制定财政政策、货币政策和土地政策”,但对比央行的职责“依法制定和执行货币政策”可以发现,货币政策最终是由央行决定,发改委通常只有参与权。
至于是否有降准降息的必要,从21世纪经济报道记者了解的信息来看,市场普遍认为短期内降息、降准可能性很小。
徐寒飞续称,预计在杭州G20峰会之前,各国央行货币政策仍以稳健为主。
央行最近一次降息、降准分别在2015年10月和2016年3月。但在央行今年实施宏观审慎管理后,市场机构已逐渐适应央行通过公开市场操作、定向流动性支持等方式为呵护资金面。
“其实经过半年左右时间对央行宏观审慎管理的适应,市场已经对降准、降息的预期降得很低了,昨天发改委的措辞,也没有激起市场太大反应。”北京某券商资管人士告诉21世纪经济报道记者,在央行通过公开市场操作、中期借贷便利(MLF)等工具的呵护下,流动性并未出现特别紧张的情形。
“7月份经济数据不错,外汇占款压力也在缓解,接下来一段时间内,应该比较难见到需要降息、降准的情况。”该券商资管人士说,“关键是,市场已经接收并认可监管维持货币政策中性的信号,对货币政策转向会保持理性态度。”
邓海清亦表示,2014年以来,中国发生了严重的“资产荒”,导致各类资产价格泡沫频发,已经表明货币政策足够宽松,中国经济不需要进一步通过货币政策进行刺激,而需要财政政策和结构性改革,以实现经济健康发展。
8月3日,2016年央行分支行行长座谈会闭幕。会议强调,将继续实施稳健的货币政策,适时预调微调,增强针对性和有效性。保持中性的基调,依旧明显。
从实际情况来看,中国的财政政策已在发力。
今年上半年财政支出8.9万亿大于财政收入8.6万亿,这是自1995年以来首次在上半年出现财政赤字。
7月16日,央行调统司司长盛松成在 “2016中国资产管理年会”上坦言,当前货币政策出现陷入流动性陷阱的现象,大量的货币发行出来后并没有能够迅速拉动经济。
鉴于此,他认为应将财政政策和货币政策相配合,才能维持经济的平稳较快增长。他建议适当提高财政赤字率,“赤字率达到3%-5%没有问题”。而按照年初《政府工作报告》,今年赤字率目标为3%。
(责任编辑:DF208)
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