【海通证券：房贷高增不可持续 边际杠杆已近极限】房贷高增长能否持续？这取决于居民的偿付能力：中国居民负债率疾速上行，或被低估。居民房贷收入比超日赶美，值得警惕。新增房贷销售比历史新高，岌岌可危！因而综合来看，中国房贷高增不可持续，地产泡沫值得警惕！（海通证券）
房地产再次成为市场关注的焦点。而与地产泡沫相对应的，是过去几年中国居民房贷的爆炸式增长。居民房贷缘何激增？其后果有多严重？未来还能否高速扩张？
GDP看，美国和日本在各自地产泡沫破灭后均见顶回落，而中国则持续上升，目前约25%，已达到日本90年地产泡沫顶峰时的水平。若按现有速度扩张，则3年内将接近美国当前水平！
利率促销量，宽货币推房价。利率从14年下半年以来持续下行，导致地产销量增速在15年见底回升。16年初地产刺激政策再度出台，再次刺激了居民购房需求；而货币增速高企，则导致房价暴涨，并从一线向二三线传导，16年上半年地产销售额同比增速42.1%，超出销售面积增速14.2个百分点。
新增贷款总额比重超过
中央经济工作会议提出
搜房网抽样数据估算二手房销售均价/新房销售均价。
(责任编辑：DF155)
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