海通证券：四叶草项链是什么牌子 改革进程再度提速 下半年经济依然承压

2季度经济阶段性企稳，但制造业投资首现负增长，地产投资见顶回落，令下半年经济依然承压。而7月以来地产销量增速和发电耗煤增速均低位企稳，意味着7月需求、生产或整体处于较温和水平。

　　2季度经济阶段性企稳，但制造业投资首现负增长，地产投资见顶回落，令下半年经济依然承压。而7月以来地产销量增速和发电耗煤增速均低位企稳，意味着7月需求、生产或整体处于较温和水平。

　　上半年经济企稳为下半年改革腾出空间。李克强总理表态要进一步放宽社会投资准入，国务院相应出台深化投融资体制改革意见。在部委层面，国资委继上周表示国企改革试点工作全面铺开后，于本周表示将推进国有运输企业混合所有制改革，现有铁路向社会资本开放。种种迹象表明，当前改革进程再度提速。

　　纺织服装，批零改善、文体娱乐回落。中游钢铁、机械改善，水泥走弱、化工尚可。上游煤炭继续改善，有色仍弱，交运弱改善。

　　纺织服装：工业增加值同比增速小幅反弹。7月中旬六大电厂电力耗煤同比增速虽小幅下滑至1.9%，但上中旬累计增速2.3%，与6月的2.1%相差无几。而7月中旬电力耗煤环比增速也大幅回升并转正至7.3%、处同期中等水平。预计7月工业增速或较6月走平。

　　大宗商品：上周油价震荡上升，美国核心CPI和零售销售数据均大幅好于预期，数据公布后，美指回升，而CRB指数则先升后降。国际油价在前一周大幅下滑后于上周迎来小幅反弹。但上周三EIA报告中指出库存减少不及预期，而伊朗石油出口也已接近制裁前水平，均令短期油价依然承压。

　　FI指数回升，但持续性仍需观察。

(责任编辑：DF070)

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