机场车站变“码头”、居民出入靠划船……今年6月以来，南方多地遭受洪涝灾害，类似这样的图片刷爆了许多人的朋友圈。
股票、期货、债券市场近期波动中，皆无法掩饰这次洪水带来的影响：6月底以来，A股中农林牧渔指数、海绵城市指数累计涨幅约10%；期市中，鸡蛋价格自6月下旬以来上涨近10%，同时最近两周菜粕价格猛跌约12%；出于对灾后基建投资有望增加的预期，机构开始推荐配置城投债。
洪水来袭，价格会否出现飞涨成为眼下令人担忧的问题。一些观点认为，尽管洪灾对物价短期造成一定扰动，但CPI仍有望保持在较低水平。对投资者而言，玩转“美林电风扇”或许成为当下抵御这场暴风骤雨最好的选择。
而今年汛期来得更早、覆盖更广、暴雨更猛，且受灾严重的7省(区)粮食播种面积占全国的26%，蔬菜种植面积占32%，猪肉产量占36%。“市场担心洪灾可能导致农作物歉收、猪场被淹、运输受阻，进而推升物价。”市场人士透露，洪水来袭，价能安否，成为眼下市场最关心的话题。
近期蔬菜、鸡蛋价格确有上涨。据数据，截至7月15日，农业部监测的蔬菜价格指数已从6月22日的178.87上升至194.89，累计涨幅近9%；28种重点监测蔬菜平均批发价也从6月27日的3.05元/公斤涨到了3.35元/公斤，累计涨幅近10%；鸡蛋平均批发价也从6月27日的6.7元/公斤上涨至6.91元/公斤，累计涨幅也超过3%。
相关分析人士指出，洪灾推升CPI主要是通过食品价格的渠道：一是洪灾导致粮食歉收，粮价上涨；二是洪灾导致鲜菜再现年初之大涨；三是洪灾使得蛋鸡及生猪养殖场被淹，推升蛋类和猪肉价格。具体来说，洪水已导致南方地区大量农田毁坏，可能导致粮食作物歉收；各类蔬菜瓜果被浸，短期影响南方蔬菜供应；生猪无法转移、并可能诱发疫病，加重猪肉供给短缺；同时部分道路中断影响运输，使得物资运往受灾地区受阻，市场担心短期加剧物价上涨压力。
“此次南方暴雨、洪灾，影响地区的生猪存栏量占全国50%以上，家禽占全国54%，水产占42%。降雨和洪涝灾害淹没养殖场；对水产养殖的损害最大，暴雨天气下鱼类进食减少、冲毁鱼塘、水库泄洪导致鱼苗损失、洪涝灾害后水质变差影响鱼类生长。此外，暴雨和洪涝灾害还使得蛋鸡产蛋率下降，疫情发生概率提升，物流受阻等。”华泰期货分析师黄玉萍表示。
从供应端来看，今年上半年夏粮减产、生猪存栏量的下降也给CPI造成一定压力。国家统计局最新公布的宏观经济数据显示，今年上半年，全国夏粮总产量13926万吨，比上年减少162万吨，下降1.2%。同一时期，全国生猪存栏40203万头，同比减少3.7%；生猪出栏31959万头，同比减少4.4%。
“今年受异常天气引发的洪涝灾害影响，夏粮产量再次出现显著下滑，粮价及其他食品价格的走高将对CPI带来显著的推升作用。”华创证券表示，尽管短期CPI小幅回落，但考虑到洪涝灾害、人民币贬值压力以及房价等因素带来的通胀预期，后期CPI将面临上升压力。
不过也有不少市场人士认为，从历史经验来看，尽管洪灾短期内可能推升农产品价格，但影响幅度和持续时间相对有限。后续随着农产品的供给和运输逐步回归正常，此次洪灾对物价的整体影响将逐渐淡化，总体通胀上行压力较小。
国金证券指出，本次洪涝灾害可能引起粮食价格上涨，并造成通胀上行压力，但预计总体影响不大，三季度通胀仍将下行，四季度企稳温和回升，全年不改V型走势。“主要是由于多项因素有效烫平了此次洪涝对于通胀的推升作用，如放储政策对冲粮食减产、货币政策与通胀相关性下降、CPI食品类权重的下调等，特别是蔬菜生长周期短以及高基数下猪肉消费淡季有效平衡了供给端收缩对通胀的影响。”
A股市场上，6月底以来，农林牧渔指数累计涨幅逾10.5%，明显跑赢大盘，其中仙坛股份、圣农发展、百洋股份等区间涨幅皆超过16%；海绵城市指数涨幅同样接近10%，因洪灾期间的内涝凸显了城市建设短板，市场预期地下管廊、海绵城市等城市基础设施需求下半年可能加速释放。
中金公司指出，历史上水灾对股市整体表现直接影响不大。具体分行业来看：农业方面，粮食、蔬菜、猪肉价格短期可能面临上行压力；制造业方面，受部分企业停产影响，有色金属、钢铁产量短期下降：灾后重建方面，洪涝灾害可能加速海绵城市、地下管廊万亿投资释放。
而对债市而言，有机构认为，若洪灾导致CPI短暂回升，以及央行短期调低公开市场利率或放松无望，不排除利率市场出现调整，建议投资人进一步加大利率债的配置比例。此外，出于对灾后基建投资有望增加的预期，也有机构推荐配置城投债。
对投资者而言，玩转“美林时钟”或许成为当下抵御这场暴风骤雨最好的选择。
(责任编辑：DF309)
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