在实体经济的复苏路上,2010年的A股市场似乎是在开一个大玩笑。
2009年底,在全年GDP增长8.7%的烘托下,乐观的论调频频充斥在2010年A股市场的预测中——3000点是底线,4000点甚至更高将指日可待。然而,在起头的3个多月里,围绕3000点左右的牛皮震荡市,以及之后自由落体式的下跌又一次验证了“市场相反理论”。
围剿市场的主要因素不外有三:已经付诸实际行动的调控政策、欧美经济的动荡不安和国内通胀预期下经济的不确定性。无论从哪个维度来思考,这些因素都不可能昙花一现。下半年A股市场无疑将会被这些因素所左右,甚至会封杀大盘向上运动的空间。
这是否又是一个信号。当市场的认知又开始一边倒时,一个相反的趋势会否开始暗中滋长。实际上,2010年的经济和政策形势是最为复杂的一年,由此导致的不确定性也最为强烈。上半年,房地产行业的调控政策被认为是上半年的“猛药”之一,在接连不断的政策打压下,房地产行业的预期发生了较大改变,由此连带A股市场的房地产和银行板块开始调整,从而拖累大盘不断向下。然而,因国内财政和土地的紧密关系,政策的缓和也并非不可期待。
目前持续上升的CPI预示着国内通胀形势颇为严峻,但年初以来央行连续上调存款准备金率的行动,已经使预防通胀、给经济降温的目标逐渐显露,再加上还有加息这一重量级工具尚未使出,因此下半年通胀最终能否成为现实仍然有待观察。
股指期货这一新生事物,曾为上半年的市场多少带来了不稳定的因子,而值得期待的是,今年下半年,大批机构将被允许参与股指期货,“正规军”的加入带来的价值发现和稳定市场的作用或许将在下半年显现。
下半年最不确定性的影响因素便是欧美经济的演变趋势,主权债危机会否在欧洲越演越烈,最终拖累全球经济走势是一个极大的变量,但积极的一面是,欧盟正在全力施救那些陷入危机的国家,经济由此从谷底回升也不是不能预期。
究竟这些纠结的问题,会将2010下半年的A股市场牵引至何方?
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