【关键词】 会计信息;商品化;证券市场
一、会计信息的本质是一种商品
会计信息具有商品的使用价值属性,会计信息是会计人员借助于会计信息系统,采用以货币为主要的计量单位,通过对发生的经济业务或事项进行确认、计量、记录,并最终以财务报告的形式反映会计主体财务状况和经营成果的信息,它是会计人员通过劳动生产的产品。这种产品的生产主要源于外部信息使用者的需求,这种需求源自决策中的不确定性。不确定性的存在使得人们决策的风险增大,为了降低风险,决策者势必会搜寻能反映企业经营状况的会计信息。会计信息的使用价值主要体现为消除决策中的不确定促使信息使用者做出关于资源使用的合理决策,提高资源使用的效率。也表明信息披露通过提高资本市场的有效性,能够导致资源在生产者之间的有效配置,能够促使投资者拥有一个合理的证券投资组合,实现价值增值的极大化。
与企业财富相关的人们或者在企业财富中拥有份额的人们是会计信息的用户或是会计系统所提供产品的受益者。会计信息对于不同的信息使用者具有不同的使用价值,即使对于同信息使用者,在不同的时间、不同的地点,也存在使用价值上的极大差异。会计信息具有商品的价值属性,会计信息的生产耗费了会计人员的能动性劳动,这种劳动主要表现为智能型劳动,不仅包括企业内部会计人员对经济活动的确认、计量、记录和报告所付出的代价,也包括注册会计师对会计信息审计所耗费的劳动,具有商品价值的属性会计信息不仅体现为以财务报告为主体的物品,体现为一种稀缺、有价值的信息资源、要体现在辅助投资者对企业投资品的购买决策、通过缓解信息不对称降低交易成本、提高经济运行效并最终反映到投资品市场价格的提升等。
会计信息的价值也是通过交换价格表现的,现代企业中所有权与经营管理权的分离为会计信息的交换创造了条件。资源的所有者投资者、债权人、政府部门以及人力资本的提供者等将自己拥有的资源委托给管理者进行经营管理,为了掌握管理者的经营情况和资本的保值、增值、安全情况,需要借助于会计信息来监督管理者的行为,并愿意承担由此带来的资源减少而企业管理者只有通过不断地向外部的资源拥有者提供有关企业财务状况和经营成果的信息以取信于他们,来换取他们所拥有资源或服务的使用权,才能创造更大的价值增值,实现企业的经营目标。会计信息成为企业管理者与资源拥有者之间进行资源交换的主要媒介,会计信息的交换价值通过换入资源的价值最终得以体现。
二、会计信息商品化为解决会计信息失真提供新的思路
会计信息的公共物品特性导致了信息消费中的“搭便车”现象比较严重,使得企业生产会计信息的私人边际效益和社会边际效益发生背离,信息披露成本不能得到公平分担。企业不仅不能从信息的供给中得到直接的经济利益,甚至无法补偿信息的生产成本,导致企业为了降低成本,会尽可能少的披露会计信息,信息供给不足。企业披露信息的目的不是为了满足信息使用者的需要,而是以满足国家的最低披露标准为宗旨,信息的使用价值较低。对于信息需求者而言,会计信息的公共物品性不仅使得他们无法根据市场价格来调整自己的消费结构和数量,无法实现消费品的最优配置而且只能被动地接受信息,无法对信息的质量进牙监督,因为某一个信息需求者的监督行为导致信息质量的提高。会计信息的商品属性为其实现付费消费建立了理论基础。会计信息作为一种“私人物品”,完全可以进入市场进行交易,实现会计信息的付费消费,不仅可以解决企业披露信息中的成本补偿问题,提高企业信息披露的边际收益,使外部性收益内在化,更有利干消除代理关系导致的市场信息披露的不完备,有效地阻止搭便车等机会主义行为。在信息需求方的拉动和利润动机的有效激励下,企业会披露更多的差异性、多样性的信息,提高信息的质量,满足信息消费者的个性化需要。实现会计信息的商品化将有利于解决会计信息失真问题、缓解会计信息的供需矛盾。
三、会计信息商品化对解决我国证券市场会计信息失真的可行性分析
1.从我国证券市场现状看,会计信息商品化很难起到消除会计信息失真现象的作用。解决这一问题应从两方面入手:通过国有股减持和流通,实现“同股同权”,降低股权集中度,使股东之间的利益保持均衡和一致。具体可采取国有股回购、略高于净资产值配售、国有股转优先股、国有股股权转债权等方式。大力培育机构投资者,将分散的中小股东凝聚成一股合力,提高他们在股东大会上的表决权和对大股东监督的能力。我国上市公司管理层缺乏有效的激励和约束机制是公司治理的另一大缺陷,对此可采取经理人员持股、运用股票期权、实行薪酬激励制度对其进行有效的激励,并完善外部的经理人才市场进行有效的约束。
2.加快法规和制度建设,严格执法,实行有利于改善股权融资偏好的监管政策。提高股权再融资标准,增加包括总资产报酬率、每股现金流量、股利发放率、募集资金项目收益率等在内的指标,并严格监督募集资金流向,对任意变更募集资金用途的上市公司,除要求在财务报告中予以说明外,应给予严厉处罚。建立上市公司融资保举人制度,上市公司如有违规融资行为,保举人要承担连带责任。完善会计制度,加强证券市场的会计监督和监管力度,大力压缩上市公司为了股权融资进行盈余管理甚至造假的空间,对造假的上市公司进行严厉处罚。规范审计意见和格式,强化外部审计的独立性,严惩协同造假的中介机构。建立健全证券民事赔偿制度加大违规成本。
3.发展企业债券市场,促使企业主动自愿地进行债务融资,实现融资渠道多元化。在发达的证券市场上,债务融资是优于股权融资的融资方式,债务融资不仅具有节税和提高财务杠杆的作用,还能激励管理层积极工作,减少由于所有权和经营权分离带来的代理成本。目前相对于股票市场而言,我国企业债券市场的发展极度不平衡。为改变这一现状,首先应考虑放宽企业债券发行的审批条件,降低债券融资门槛;其次要实行企业债券利率市场化,降低债券交易税,并加快中介机构发展,提高债券市场的流动性;再次完善企业信用评级体系,降低债券融资风险。提供者可以在供需市场中获得一定的经济利益,很多学者希望这样能刺激其提供更加充分和相关可靠的会计信息。这需要一个前提条件,即会计信息提供者由此能获得的经济利益会大于其不提供充分相关会计信息所获得的经济利益。考察一下目前我国证券市场的发育程度和制度建设的规范状况,这个前提条件基本不具备。
我国目前的还属于不成熟的新兴市场,在运行机制方面还存在着不少缺陷,其中根本的问题就在于目前股市的股权分置制度,其导致的后果就是所有的上市股份公司都可以通过发行新股和配股来圈钱。由于平均的国有股和法人股不流通,且不流通股和流通股之间的差价巨大,导致拥有国有股和法人股的股东只需要很少代价就能占有和支配上市公司的大部分净资产。每次发行新股和配股,都可以给非流通股股东带来巨额的利益。与这些巨额利益相比,能从会计信息商品化所得到的利益谓九牛一毛。倘若一些会计信息的提供会影响企业发行新股和配股的资格时,企业从会计信息商品化所得到的利益远不足以令其放弃对会计信息的不充分披露甚至造假行为。
参考文献
蒋尧明,王庆芳.《论会计信息的商品属性》.《财经研究》.2006
刘新仕.《会计信息的商品化问题探讨》.《经济管理》.2005
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