作者：John Dobosz
2007年9月5日
来源：福布斯
编译：罗岳
假日周末,美国家庭习惯自己组织后院烧烤活动。家人围坐在一起,喝着冷饮,吃着烤肉,父母和孩子们分享着快乐时光。他们谈论的话题是天气棒球,父母们哄着小孩上学也是一大内容。
当话题转向金融时,令人厌恶的美国房地产市场成为主要内容,股市波动也让人摇头,而那些今年早期投资于中国股票的幸运者却满带微笑,他们已经赚得盆满钵盈。
近来,投资中国股票的人们在“金融游戏”获得的成功已经引起人们的注意。尽管有助于增加收入,但对于来自中国的股票,精明的选股策略在赚钱过程中似乎显得并不重要。
投资渠道众多
对投资者来说,现在还是购买“中国增长”的时机吗？投资中国股市是否意味着将现金扔进了另一个巨大的泡沫？这取决于投资者怎么和中国玩,不过前提是要准备好不同的投资角度和投资方法。
可能投资中国最直接的渠道是中国25指数基金,该基金包括了中国最大和表现最好的企业。截止9月4日,在一个会计年度里,中国25指数涨了37.11%,而标普500只涨了6.3%。自2006年以来,投资中国25指数回报率高达83.2%。
但是,中国25指数还只是一个计算统计指标,千万不要愚蠢到用僵化的思维看待其中隐藏的变数。据美国晨星公司资料,中国25指数中59.8%的资产为中国最顶级的企业所有。这些集中了中国国有经济力的庞然大物中,很多企业至少部分归北京的共产党政府所有。在过去的一年里,这些企业的表现似乎成为一件好事。
中国25指数包括中国人寿,在香港上市的中国移动,以及中国石油。其中,中国人寿去年一年里股价上涨170%,中国移动翻了一倍,而中国石油涨势滞后一些,也让投资者有31%的回报。
在所有的市场里,如果投资者想要赚取更多的回报,那就必须冒更大的风险。在股市里,这意味着必须把资金从大蓝筹中转移到成长迅速的小企业。奥伯威思中国机会基金的投资思路是一个极端的例子。以目前的会计年度计算,这家基金的收益达到42.29%,而2006年会计年度收益则达到81.2%。给这家基金带来巨大收益的两家企业是广告巨头分众传媒和搜索巨擎百度公司。此外,中国太阳能产品企业天合光能 、无锡尚德都使投资者将焦点对准了中国的特点板块——新能源行业的领军企业。
奥伯威思中国机会基金经理人Jim Oberweis有一个四人研究小组,他们在中国和香港找到了符合其投资增长价值的股票。他优先选择的是在香港上市的中国H股,因为投资于这些公司比在中国大陆上市的A股更符合其投资需求。现在,Jim Oberweis仍然持有百度、分众传媒和携程旅游网这些上市公司的股票。
福布斯国际投资编辑John Christy说：“中国本地的股票市场——上海和深圳交易火暴情形已经表现出十分耀眼和火暴。” John Christy对中国高达10%的GDP增速十分看好,但他也对中国股市出现缓冲性挥发行情发生的可能性表示赞同。
“像诺基亚、爱立信和帝亚吉欧这类公司都是跨国企业,它们的股价适中,具有投资价值。而持有中国企业的股票有利于增加未来收益。” Christy说。Christy还对联系中国大陆与台湾市场的中国台指期货很感兴趣,他认为：“当然,这不是投资的唯一途径,但却是一个进入世界级技术企业和中国市场的好办法。”
对于那些希望在短期内获得巨大收益的投资者,Christy建议他们持有中国医药和中国移动的股票。
长线看好
《Chartwell Advisor》编辑卡尔·德菲尔德现在已经变成一头支持中国“疯牛”狂奔的人。现在,中国允许大陆投资者投资海外市场,德菲尔德对此表示乐观。
德菲尔德说：“中国管理层将允许大陆投资者在中国银行开列账户投资香港股市。这一举措推出后,交易的主要受益对象将是大陆人和香港人中持有部分封闭式开放式基金的投资者。” 比如,EWH, FXI 就是H股市场最知名度最高的部分封闭式开放式基金。
“中国广大的储蓄资金现在在银行负利率挤压下难以发挥效益。与中国大陆市场相比,在宽松的管理环境下,这些资金将被吸引到香港股市交易中去获取收益。” 德菲尔德说。
一些怀疑论者认为,中国股市将在北京奥运会前发生戏剧性崩溃。实际上,这样的论调甚至已经对正处于成长期的中国人的民族心理也是一种暗示。
“是不是每个人都认为即将发生的事情真的会发生？我对此持怀疑态度。” 德菲尔德说。
德菲尔德乐观地认为：“由于奥运正走进城镇,中国消费者正在购买移动电话、电脑、医疗设备和黑方威士忌。中国人这样做的目的是打造经济产业链条。更重要的是,不管开不开奥运会,一些长期的基础设施建设都将持续下去。”
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