上周沪指三根小阳线，使得市场情绪骤然乐观。其实从三根阳线的最低点算起，也就最多涨了90点，指数上涨3%而已。如果是在2015年上半年，指数一天涨3%，投资者都无动于衷。但是，这三根阳线是在英国公投脱欧的背景下，投资者纷纷感觉该跌不跌似应看涨，甚至觉得一轮大行情可能要拉开序幕。
自下而上的逻辑，则可以参考上市公司控股股东或者高管的增持行为。控股股东或者高管无疑是最了解上市公司自身，实业家通常只会在股市中低估公司自身的价值。所以，常常听到某公司股价大涨，公司员工却基本不看好自身股价。而控股股东或高管愿意在此价位附近进行现金定增，或者进行员工持股计划，无疑是在当前价位认可公司自身的投资价值。
很多投资者可能还会记得去年下半年很多高管增持，就如螳臂当车，根本不能阻挡飞流直下的股价。那是因为当时大势极度悲观，什么力量都无法与趋势作对。而在当前属于震荡市的背景下，指数没有大的系统性风险，那么管理层的股价诉求就可以成为市场里很重要的推动力量。在同等条件下选股，那么这个变量就是一个很值得加分的变量。
此外，以这种自下而上思路选股的时候，要考虑以下因素：第一，上市公司总市值不能太大。震荡市里缺乏增量资金，如果上市公司总市值太大，市场推动股价需要耗费较多资金，难度大一些。第二，大股东对自己定增，以现金定增为佳。如果是以资产作价，存在着定增资产高估的可能性，只有真金白银才是实在的。第三，员工持股金额占公司总市值比例。显然比例越大，员工的股价诉求就越高。如果投入金额太小，无法大幅提高公司员工的积极性和能动性。
(责任编辑：DF309)
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