关键词:企业 财务风险 防范与治理
1 企业财务风险综述
1.1 财务风险分为非系统风险和系统风险两大类
1.1.1 系统性风险。是由公司外部风险因素的变化而引起整个理财环境的不确定性,从而对全社会所有公司的财务经营都产生影响的共同性风险。
1.1.2 非系统风险。它是由于特定经营环境或特定条件的变化引起的不确定性,从而对个别项目资本价值产生影响的特有风险。
1.2 中国企业财务风险的现状 当前,我国企业企业财务风险主要是投资缺乏科学性,资本结构不合理。投资上,很多企业决策者对投资风险认识不足,盲目投资,导致企业投资损失巨大,同时资本结构的不合理也使企业财务负担过重,导致财务风险的产生。
2 企业财务风险成因
我国企业产生财务风险的原因很多,主要有企业外部的原因和企业自身的原因。
2.1 企业外部的原因 企业的理财活动尚未与不断变化的外部经济环境相适应。企业财务活动是处于一定的环境之下,并受这些环境的制约,包括国民经济整体的形势及行业的景气度,国家信贷以及外汇等政策的调整、银行利率及汇率的波动、通货膨胀度等等。
2.2 企业自身的原因
2.2.1 对财务风险的客观性认识不足 在现实工作中,许多企业的财务管理人员缺乏风险认识,认为只要管好、用好资金,就不会发生财务风险,风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
2.2.2 销售增长和投资增长在时间上的叠合 很多时候,企业在研判市场时,往往过于乐观,且往往将这两者在时间上叠合位同步,从而产生很大的财务压力。这种压力变为偿债风险进而带来财务风险的机理是:由于经营活动所产生的收益及内源性融资不足以满足公司的投资增长需要,在没有权益融资的情况下,对于投资需求与融资满足间的“资金缺口”,大多数企业都习惯性地通过外部银行借款来自动满足或“自动平衡”,从而使偿债风险突显,给企业带来巨大的财务风险。
2.2.3 应收账款管理不当对企业财务产生的影响 企业要维持运转,必须保持资金链的健康平稳。所谓资金链,是企业现金—资产—现金的循环,是维系企业正常生产经营运转所需的基本循环资金链条,是企业经营的过程。应收账款过大,回收期过长,在应收账款上滞留过多的资金,会造成企业下一步经营活动缺乏必要资金,循环不畅,使企业没有足够的流动资金进行周转,导致资金链断裂。同时,随着应收账款数额的持续增长,平均账龄的不断增加,可能出现的坏账损失也会越来越大,给企业生产经营带来巨大的潜在风险。
3 企业财务风险防范措施
3.1 规范企业治理结构 健全的产权制度建立在明晰的产权关系之上。责权明确,企业的生产经营才能正常进行,否则企业就失去了存在和发展的基础,也就谈不上防范财务风险了。
3.2 建立财务风险预警系统 加强信息管理,建立财务预警组织机构,并遵循“专人负责、独立职责”的原则,确保财务预警分析工作能够有专人落实,且不受其他组织机构的干扰和影响。最为重要的是,系统信息要不断刷新,资料系统要不断升级,确保财务信息的及时性、准确性和有效性。
3.3 合理进行筹资,控制筹资风险 面对各种各样的筹资方法,企业应当克服片面强调财物安全、过于依赖权益资本筹资的保守倾向和片面追求低成本、忽视财务风险而过度举债的倾向,调整好经营杠杆系数,综合权衡各种筹资方式的成本与风险,使企业的综合资本成本最低,达到最优资本结构。
3.4 科学进行投资决策,加强流动资金管理,控制经营风险 投资决策是企业所有决策中最为关键的决策,投资决策失误是企业最大的失误,一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入跨宁,甚至破产。企业要奉行“现金为王”的行为准则,自由现金流量是企业价值的源泉,其变化代表着企业实际的可控制支配的财富变化。因此,在企业经营或投资、筹资活动的现金流量编排有可能的情况下,企业投资的项目可以多一些,业务发展的速度可以快一些;相反,就要注意控制投资规模和掌握好业务发展的节奏,尽量减少与业主经营没有直接联系的投资项目,适当减少长期投资,将资金集中于企业竞争优势的培育方面,或兼顾一些投资少、见效快的项目、从而保证公司资金的良性循环,使公司业务成长得到稳健的财务支持。
4 财务风险防范实例——以中信控股有限责任公司为例
中信控股有限责任公司的挂牌运营开创了我国金融业控股公司发展的先河。可以说金融企业以其复杂的业务结构和易带来关联交易风险以及风险传递等特征让经营者十分警惕。针对金融控股公司的特殊情况及特有的风险,中信建立了相应的财务风险防范机制,对各种可能带来巨大财务风险的因素采取了措施。
4.1 实行防火墙制度,规范组织结构 实行“防火墙制度”主要是为了对某些资金、业务、组织结构进行隔离,以降低风险。“防火墙”一般分为:资金防火墙、信息防火墙、人员和机构防火墙以及业务防火墙。在中信,总公司内各部门之间和分公司之间,在资金的使用上有严格的限制;在信息流通上杜绝内幕交易的发生;在人员以及组织机构上专人专岗、明确责任;在业务上对内部交易加以限制。完善的“防火墙”制度使中信很好地规避了诸多可能发生的财务风险。
4.2 加强内部控制,规范业务流程 内部控制旨在关注内部财务控制。中信确立的财务控制的几个关键点为:建立财务控制标准——识别风险、确立控制点——评估风险——制定和执行计划——控制的监控和评估。通过有力的内部的财务控制手段,是企业稳健发展。
4.3 合理确定资本充足率,平衡风险与资本之间的关系 对于中信这样的金融控股公司而言,资本是经营管理的中心,资本充足率的高低备受各界的关注。因此,中信首先确立了合理的资本总量,并在满足监管要求的情况下,综合的考虑了风险与收益的最佳关系。其次是强化资本结构管理。在中信监管中,长期债券数量被限制在核心资本的50%以内,因为它的质量差于实收资本。这样不仅合理地调整了资本的总量、质量和成本,而且调整公司整体资本结构到最佳状态。最后,中信还利用预算工具,对资本开展了各种调控活动,建立了相关的风险约束机制,使得资本与风险在很大程度上去的平衡。
5 企业财务风险防范之我见
面对当前的财务风险,我认为在企业中,可以设立一个称为“周财务风险观测与报告中心”的职能部门。这个部门通过对企业内、外部的财务信息观测,并以“一周”为周期将各种可能带来财务风险的因素归集并分析,最后报告给企业高层管理人员,与他们一起制定防范财务风险的措施,并及时实施。这样可以及时清理风险因素。
“周财务风险观测与报告中心”的具体设置:
5.1 人员安排 中心安排三位财务方面的人才,分别负责企业内部财务风险因素的观测及归纳、企业外部财务风险因素观测及归纳、综合分析内、外部因素并作出相关总结的工作。同时加以计算机辅助系统进行工作,高效、准确。
5.2 工作流程设置 中心的工作流程是:采集信息——归纳信息——分析信息——同步措施。即在对财务风险因素采集并归纳后,作出专业的分析,得到相关的总结,最后与企业高层人员一同制定出防范财务风险的同步措施。
作为企业的一个职能部门,“周财务风险观测与报告中心”在企业中应相对独立,履行企业赋予它的特殊职责而不受其他部门的干扰。
我的补充虽然浅显,却明显表明了对企业财务风险防范的关注,尤其是在经济危机下对企业财务风险防范的关注。
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