1994年中国人民银行颁布的《商业银行法》和1999年生效的《证券法》确立了中国现阶段银行、证券、保险实行分业经营、分业管理的金融体制。然而,伴随经济全球化浪潮的到来,金融自由化和金融创新使得金融结构发生了重大变化,不同金融机构的界限日益模糊,金融功能逐渐融合在一起。而且,各种类型的金融机构,如商业银行、证券、保险等为了提高自身的竞争力,对突破分业经营制度的束缚,实行混业经营的要求越来越强烈。
随着我国股市的发展和短期融资债的发展,银行的贷款收入占比有所减少,同时业内竞争加剧,传统银行业的赢利空间不断缩小。现实迫使银行千方百计进行金融创新,开展混业经营业务,比如出现了银行资产证券化、银行代理保险产品、银行设立基金公司、存折炒股服务等,这些都说明在商业利益驱使下,银行存在混业经营制度的需求。表1列出了近年来我国银行、保险、证券、基金的低层次混业经营的尝试。
对于证券公司而言,其资金来源渠道有限,业务单调,很多衍生金融产品得不到应用,不利于证券公司做大做强和迎接外来跨国金融巨头的挑战。混业经营可以使证券公司进入银行间市场或同业拆借市场,拓宽证券公司的资金来源渠道。同时银行、保险资金进入股票市场,有利于中国股票市场的繁荣,所以我国的证券公司也存在混业经营的需求。可喜的是,我国金融监管机构已经在这方面有一定的举措,比如批准保险资金、银行设立的基金直接进入股票市场,以及证券公司可以直接进入银行间同业市场等。
对于保险公司而言,在分业经营模式下,保险公司只能将资金存入银行,不能参与证券投资,而随着银行存款利率的不断下调,保险公司的收入越来越低,一些企业甚至出现亏损。保险公司虽然可以进入银行间债券市场进行回购交易,但中国债券市场太小,对于保险公司没有太大意义,现在允许保险资金直接进入股市,不仅能增加保险公司的收入渠道,也有利于增加中国证券市场的资金来源。
在各种金融机构进行低层次混业经营业务尝试时,我国金融监管机构也在逐步供给混业经营制度,包括主动的和被动的供给。下表2列出了我国金融监管机构在提供金融混业经营制度方面的进展。从表中可以看到,金融监管机构实施金融业务综合化的过程是渐进式的,这符合我国目前的金融业发展状况,首先我国的金融法律体系还不健全；其次证券市场至今只有十几年的发展时间,市场尚未成熟,而且市场投机气氛比较浓厚,整体风险较大；最后,我国金融监管机构的风险控制能力较弱,金融机构内控制度不完善,混业经营内部不同业务之间的“防火墙”商业银行在跨业兼营证券和信托业务时,当证券资产占总资产的比重较小时,全能银行的市场风险随着证券资产比重的上升而下降,但当证券资产的比重上升时,市场风险将随着证券资产比重的上升而上升,这表明银行混业经营证券业务反而会降低自身的风险分散化能力；而信托资产对全能银行系统性风险的影响与证券公司的作用类似。此外,证券资产和信托资产对全能银行利率风险的影响也类似于它们对市场风险的影响。
所以在混业经营的风险分散收益方面,实证结论支持商业银行单一跨业兼营保险,或者同时兼营保险和基金、保险和证券或保险、基金和证券,而不支持商业银行单一跨业兼营证券或基金,也不支持银行同时跨业兼营证券和基金,因为兼营证券会导致系统性风险的增加。因此,现阶段应鼓励银行首先兼营保险业务,以获得风险分散收益,而且这也符合目前国际上银行保险混业经营的发展潮流。
我国商业银行混业经营发展路径分析
基于我国混业经营的现状,由于我国目前市场化程度还比较低,基本处在等级制向市场制转变的过程中,因此,目前比较有利的混业经营模式是金融控股公司以及银行母公司模式。
路径大体可以按照以下顺序进行:
首先是尽量和其他金融机构开展业务合作,以利于增强实力和积累混业经营经验,尤其是加强与保险业的业务合作。
其次,在国家的法律框架内,随着商业银行实力的进一步增强,可以通过银行控股的方式设立一些银行控股子公司,经营一种或几种非银行金融业务,比如财险业务、寿险业务、证券业务、基金业务,在这个过程中,需要根据自身的风险、收益情况确定不同业务资产占总资产的比重,以利于获得最好的风险分散收益。从实施步骤来看,应当鼓励银行优先兼营保险业务,然后在实力扩大的基础上,可以考虑同时兼营保险和基金、保险和证券或保险、基金和证券业务,实现一定程度的规模效应。
再者,随着风险控制能力和内控制度的进一步完善,尤其是防火墙和中国墙的建立,可以考虑将商业银行内部的不同业务分离为各个相对独立的子公司,在权力和等级上使财险子公司、寿险子公司、证券子公司或基金子公司等同,即将银行母公司模式改制为金融控股公司模式,以获得扩大的组织结构优势。
相关：
加快推进我国节能与新能源汽车自主创新成果产业化近一个时期以来,为应对国际金融危机,党中央、国务院作出了一系列重大决策部署,在一揽子计划中,特别强调要重视知识和科技的力量。前不久,国务院发布了《关于发挥科技支撑作用促进经济平稳较快发展的意见》,提出了六..
尤努斯的诺贝尔奖本来应该中国得如果1980年代的农村金融政策能被坚持下来,尤努斯的诺贝尔奖当然应该中国人拿,最重要的是中国今天积累的很多问题都不可能形成。二十世纪六七十年代的巴西跟现在的中国有很多相似性,拉丁美洲很多国家在那个时候是典..