马骏：德意志银行大中华区首席经济学家
澳大利亚央行的举动会带动其它国家。我们估计澳大利亚的政策利率明年底之前还将上升125个基点。而今后几个月之内韩国可能会加息,明年年中欧洲央行也会跟随。有前瞻性的中央银行一般应在CPI同比升幅进入2％至3％之前的一段时间内开始加息。如果中国刺激政策的外部效应使澳大利亚的GDP增长保持在0.7％,就足以使其央行考虑退出政策。而中国GDP同比增长今年基本可以确认会达到8％至9％,明年一季度则会超过11％。如果等到这个数字飙升到12％再开始紧缩,则可能为时已晚：增长过猛的本身将导致下一轮物价上涨压力,过热后才开始紧缩,会被迫加大力度,从而人为地造成大起大落。为避免如此,中国在GDP增长速度达到10％、CPI达到1.5％时,只要通胀趋势继续上行,就应该开始小步走进加息周期。
王庆：摩根士丹利大中华区首席经济学家
澳大利亚央行加息并不奇怪。大宗商品价格的上涨使它从危机中复苏较快,而且其国内金融体系受影响较小,加息主要是抑制资产价格的过快上涨。所以这一行为不能说是“退出”,因为它是从一个超低的利率水平上加息,总的货币环境仍是相当宽松的,因此只能说是货币政策环境正常化。退出应该是指利率水平已经超过了一个相对来说的正常水平。而澳大利亚的经济总量不大,不会产生对中国加息的预期,对中国加息影响最大的因素是美国的加息时机,毕竟人民币和美元目前是挂钩的。中国如果早于美国加息,会导致热钱流入,对人民币升值产生压力。我们认为美国会在明年中期加息,中国和美国的加息会基本同步。在明年年底之前,各国都应该步入加息周期了。
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