中国大陆一直对跨境证券投资进行严格限制。目前只允许被称为“合格机构投资者”这种满足一定条件的金融机构进行跨境证券投资。
这些限制虽然具有使中国金融市场保持稳定的优点,但另一方面也导致了中国在全球市场的存在感的缺失。同时日美欧也将第二大经济体的中国限制外国资本视为问题,在G20等各种场合督促改变。
此前中国大陆一直在阶段性地放宽限制,例如提高“合格机构投资者”的投资上限,允许在香港以外的英国伦敦和新加坡等地进行人民币证券投资等。在美国华盛顿G20会议前宣布的此项措施,预计将使得全球的投资者一定程度地自由买卖中国大陆股票,资本交易自由化向前迈出重要一步。
一家日资大型证券公司认为,海外个人投资者如果在香港开设有账户,就可以经由香港市场投资中国大陆股票。此前,海外个人投资者除部分特殊情况外,无法进行单只股票的买卖,只能选择投资信托。
日本在2007年前后掀起中国股票投资热,与那时相比现在日本个人投资者对中国大陆股票投资的关注已经明显降温,但即便如此,拥有巨额存款和现金的日本个人投资者的潜在投资余力仍然非常巨大。
此外,中国大陆个人投资者对香港股票的投资也将解禁。中国大陆在2007年也曾传出允许个人投资者投资香港股票的构想,但由于股市行情低迷,最终被搁置。
在上海上市的中国主要企业很多已经在香港市场上市。因此,日本大和总研高级经济学家斋藤尚登认为,“对于海外投资者来说,由于中国大陆资金将流入,香港市场的交易将趋于活跃,香港股市行情很有可能被推高。”
中国此次的措施也带有限制,将设定交易额度。最初通过香港对大陆股市的投资额每日设定为130亿元,大陆对香港股市的投资设定为105亿元。通过香港对大陆股市的投资额度设定在3000亿元,大陆对香港股市的投资额度设定在2500亿元。
资本交易限制的放宽有可能增加海外投机资金的进出。这不但有可能对实体经济造成影响,而且在投资者对中国经济未来走势的看法日趋悲观的背景下,与外国市场相比曾经相对稳定的中国大陆股市的波动有可能加剧。
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