我的演讲问题问题是“空中加油之四：养老第三支柱与去杠杆”。
今天的主题是去杠杆、设法子，我认为，成长第三支柱小我养老是去杠杆刻不容缓的计谋行动，但愿获得经计揭捉界以及全社会的普遍关注与撑持。
为落实中心供给侧更始，我和此外两位学者(周健男，金海年)一路提出的“空中加油”。中国企颐魅债务很高，怎么办？去年，我同样在这个处所，那时我讲了一个不雅概念，中国的风险老是被外部高估。
以前，银行业手艺性破产，经由过程上市，重组，我们说年夜行蝶酿成功了。外界对中国的风险老是高估。当然，可以看作是善意提醒，无论他们是什么设法。此刻来看，外界几乎如出一口，就是中国企颐魅债务的问题，其他仿佛没有什么可说的。按照周小川行长的首要思绪，主若是做实养老金融小我账户，我做了些细化。
我们提出的“空中加油”三部曲。经由过程“空中加油”中国式去杠杆，前面是国有资产的调整、平易近营企业杠杆率也斗劲高，然后是债转优先股与贷转债。今天，我们提出“空中加油之四”。
中国将进入一个超老龄社会，到2035年，80岁以上进口将达到5%，快要8000万，老年人尿片数目将跨越婴儿，跟日本此刻的情形一样。
以前，银行业手艺性破产，经由过程上市，重组，我们说年夜行蝶酿成功了。外界对中国的风险老是高估。当然，可以看作是善意提醒，无论他们是什么设法。此刻来看，外界几乎如出一口，就是中国企颐魅债务的问题，其他仿佛没有什么可说的。按照周小川行长的首要思绪，主若是做实养老金融小我账户，我做了些细化。国际经验剖明，老龄抚育比，到2049年，根基3小我中有1个是白叟。此刻日本比中国老30年，富30年，人均达4万美元，中国是1万美元。所以超老龄社会将成为我国进口结构的新常态。而且，这种趋向是挡不住的。未来，经济逐渐减速，老龄化是其一一个首要原因。同时，企业部门杠杆估量是稳步上升的，去杠杆过程很艰难，但仍是要做。
很主要的一点，我们不够的处地址哪里？怎么不够？按照BCG2020中国资产打点模子展望，与全球对比，其他的都很合适，中国独一独差在养老这块，中国养老是5%，全球是35%。为什么中国拥有高储蓄率，养老分歧却这么年夜？什么原因？很主要的一点，要把养老作为一个新的资产类别，就是让老苍生储蓄时，不光有股票、债券、银行储蓄，还有一些银行理财、养老资产。养老作为新的资产类别，这是迫在眉睫的，就是让老苍生知道养老资产有若干好多收益，这很主要，是需要教育的。中国首要就差在这儿。
中国养佬罾υ题出在哪里？首要出在第三支柱，主若是这个池子水欠亨，是以周小川行长说要全力做好小我账户。
第三支柱强调小我账户，更多凸起小我养老责任和意愿，可以有“税优”机制或“延税”机制，小我养老账户不仅可以实现保险保障目的，也兼备家庭资产打点和设置装备摆设的功能。还有，成本化的小我账户在成本市场是长钱，所以A股市场不成熟的主要问题，就是散户多，一旦把这个工作做起来，资金注入实体经济，才能阐扬中国的优势，而且这样做风险有限。
(作者系央行金融研究所所长本文系作者在2016陆家嘴论坛上的演讲，有删省)
(责任编纂：DF155)
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