中国最大电信运营商的多元化扩张已经开局。
“中移动将认购浦发银行20%的股权。”3月3日傍晚,中国移动有限公司董事长兼总裁王建宙在北京向记者确认。
而根据3月10日发布的公告,中移动将通过其全资子公司广东移动,以398亿元购买浦发银行定向增发的22亿普通股。通过这项交易,浦发银行的资本金率将由10.16%上升到14%,广东移动则成为浦发银行的第二大股东。
此外,根据公告,若浦发银行今后再发行任何新股,广东移动有权按相同的认购条件认购相当数量以维持其在浦发银行的持股比例。
这并非中移动的首度资本尝试。在过去数年中,中移动已先后进行了收购华润万众、入股凤凰卫视、收购巴基斯坦移动运营商Parktel等多项交易。
值得注意的是,中移动本次入股浦发银行,不但交易金额远超以上交易案,且是中移动首次“跨行业投资”。虽然王建宙及部分业内人士坚称,交易将为中移动的无线支付业务带来助益,但在更多市场人士眼中,这次投资更被看作中移动为手中充裕现金寻找更高回报的多元化投资之始。
入股悬念
中移动入股浦发银行的交易目前仍未最终定案。
“我们希望在短期内落实入股有关计划。”3月3日,王建宙表示,“但目前仍没有通过审批手续。”
中移动在3月10日发布公告中也称,“交易需在取得监管机构批准等条件达成后才能正式完成”。
而可能的阻碍正是来自于监管层面。
“如果中移动仅仅作为财务投资者,通过监管很容易。”上海一券商银行业研究员分析说,这样既完成了银监会对商业银行做实资本的要求,同时采用“定向”的方式也不会对二级市场带来震荡,“监管层应该举双手欢迎”。
但中移动入股浦发银行,其意图不仅在于获得财务收益,更可能通过该合作涉足第三方支付等跨业合作,
王建宙已明确表示,此次入股主要为中移动在国内开展手机支付打基础,“未来该业务将成为中移动的蓝海之一”。浦发董事长吉晓辉也公开宣称,“浦发要做的是引进战略投资者,并不是普通意义的定向增发,因此重点也不是再融资,而是为了以后在更大程度上与战略投资者展开合作。”
这意味着双方将不得不面对国资委、银监会等监管部门的审核。
早在2009年4月,央行就已要求所有第三方支付机构在央行完成支付清算业务流程和风险管理等内容登记,并已在酝酿实施牌照管理。
不过,在外界看来,由于中移动是通过与浦发银行合作而不是直接涉足第三方支付业务,获批的难度并不大。
与之相比,更大的问题在于,按照国资委的要求,央企不能投资非主营业务,这一限制将成为交易的巨大阻力。
为此,在入股浦发的交易中,中移动是以内地子公司来承担具体的收购工作。这意味着,由于投资主体是地方子公司,中移动可以绕开限制,增发方案只需要通过银监会审批即可实施。
对于入股后的规划,王建宙表示,“会积极商谈战略性的合作计划,但中移动不会参与浦发银行的日常经营管理。”
另外,新股东进入后与老股东之间的关系处理,也是一个需要协调的问题。公告表明,广东移动有权向浦发银行提名至少两位非独立董事,以及至少一名独立董事。“新投资者进入后,与老股东之间的关系等问题,我们会在董事会上进一步讨论。”沈思对《财经国家周刊》记者说。
布局移动电子商务
王建宙表示,中移动决定入股浦发银行的主要原因在于,通过后续战略合作,协同推进移动电子商务及手机支付,从而形成共赢,“这些业务在中国市场将有巨大潜力。”
根据中移动与浦发银行签署的战略合作备忘录,双方有意就共同发展移动金融及移动电子商务展开紧密合作,合作范围包括但不限于合作开展移动支付业务、移动银行卡业务、移动转账业务以及其他形式的移动金融及移动电子商务业务。
早在2009年4月,浦发即推出手机银行服务,并于当年9月启动二期开发。截至2009年末,其手机签约客户超过10万、交易量超过24亿元。
王建宙认为,在此之前,国内运营商与银行大多采取普通合作,但随着移动电子商务的普及,手机支付正愈发重要。据中移动在国外多个市场的调查,通过手机作为小额支付乃至转账、汇款和B2C、C2C业务的载体,将会是技术成熟、应用范围广的较好形式。
手机支付被视作3G时代的杀手应用之一。一位第三方支付企业负责人透露,该企业统计,2009年中国手机支付用户规模已达8250万人,预计2010年还会有新一轮的爆发性增长。
而在此之前,支付宝、快钱、财付通等主流的互联网第三方支付平台大都 已将触角伸向移动支付领域,向用户提供手机支付功能。
2009年12月,在接受《财经国家周刊》记者专访时,支付宝业务规划副总裁邱昌恒就曾表示,移动支付已经成为支付宝的一大战略发展重点,“今年初,通过手机付款的支付宝用户是零,现在是每天10万笔,占支付宝业务规模的2%-3%,我们希望明年这个数字达到10%-15%。”
面对第三方支付平台的围堵,雄心勃勃的中移动早已开始布局。
中移动人士透露,早在2000年,中国移动就与多家银行合作,推出了STK方式的手机银行,这是国内手机支付最早的发展形式,但因为用户必须将SIM卡更换成STK卡才能使用该业务,所以最终没有推广开。
从2007年至今,中移动又在重庆、湖南、广东、上海等地进行了超过3年的手机支付业务试点。
现在,这一业务正走入普及阶段。
2月6日,物美集团与北京移动共同宣布,北京2000万移动客户无需换号,只需在更换一张SIM卡并为手机钱包充值后,就可在物美旗下150多家门店和美廉美超市的所有收银台用手机结账。
王建宙透露,今年举行的世博会,也将推出手机电子门票。
尽管如此,中移动仍头疼于金融业务的准入资质。由于没有开展相关业务的权利和手段,只能与金融机构进行合作。“这是中移动与浦发银行合作的重要原因。”该人士说。
“我们经过反复挑选,花了一年时间进行挑选。”王建宙说,最终与本身是股份制,治理较好,规模、业绩和股价都比较合理的浦发银行达成合作。
王建宙表示,日本和韩国几年前就有先例,欧洲也已经有运营商开始入股银行。在此之前,日本运营商NTT DoCoMo早在2005年4月,就已经与三井住友金融集团及其旗下的三井住友卡、三井住友银行公司结成战略联盟,并斥资980亿日元收购三井住友卡34%的股权。
但也有分析师表示出了质疑。
“我并没有看出来,中移动有什么必要入股浦发银行?”中银国际分析师吴维克表示,以中移动在行业中的强势地位,即使没有入股,浦发银行一样会与中移动进行合作,而在与浦发银行合作后,中移动与其他银行的合作反而可能受到影响,“中移动未来是只与浦发合作,还是要对所有的银行都入股?”
对此,王建宙说,中移动并不排除与其他商业银行进行业务合作,但暂时还没有入股其他公司的计划。
多元化投资开局?
在此之前,无论是收购华润万众、入股凤凰卫视还是入股Parktel,中移动的资本长袖都是围绕着自身的主业舞动,此番入股浦发银行却与中移动的主业完全偏离。
一个值得注意的情况是,春节后国内银行正迎来一场再融资浪潮,招商银行、交通银行、浦发银行、深发展、宁波银行、南京银行、兴业银行7家银行都已公布再融资计划,若全部落实,融资总额约为1400亿元。
如果没有其他的分流举措,这1400亿元融资都将由A股市场承受。所以,在实际的融资过程中,各银行都分别以H股、次级债、定向增发等方式进行,对A股的实际融资额将降低为不超过550亿元。
因此,有业内人士曾猜测,在中移动入股浦发银行背后,可能潜伏着借助中移动的充裕现金流,为浦发银行提高准备金,同时缓解A股市场压力的意图。
根据中移动财报,截至到2009年6月,中移动的现金及银行结存余额高达2560亿元。
不过,王建宙在3月3日的采访中强调,“交易过程并未受到任何压力要求入股浦发银行”。
而另一位接近中移动决策层的消息人士则向《财经国家周刊》记者透露,早在数年前,中移动就一直希望入股国内商业银行,并曾与深发展有过密切接触,但最终没能达成合作。“所以,政府压力一说并不存在。”
“中移动可能正在考虑投资的多元化。”一位常驻上海的市场人士认为,虽然在金融危机袭来时,中移动的巨大现金流被视作稳键,但在如今市场企稳的环境下,过于庞大的现金存量会拖累中移动的资金回报率。与此同时,国内通信市场APRU值不断下降,竞争日益激烈,中移动要继续“大象快跑”,就必须寻找一个新的投资路径。
“除了与通信有关的业务,中移动可能会逐渐尝试投资的多元化,通过扩大投资半径,获得更高的资金回报。”该人士分析认为,本次交易有可能成为中移动更多跨行业投资的开始。
北京邮电大学教授曾剑秋认为,电信重组后的激烈竞争下,中移动传统业务资费和主业利润率不断下降,入股浦发银行有望为其带来更高的投资回报。
吴维克则认为,中移动如果要提高资金回报率,更适当的做法是将现金退还股东,而不是冒不必要的风险进入并不熟悉的行业进行投资,“如果投资者觉得浦发银行好,会自己去买,用不着中移动来买。”
不过,另一位不愿具名的香港分析师认为,中移动近年来的策略都是布局较为长远,此前投资农村市场的回报就曾令分析师们大出意料,此次交易虽然看似冒险,可能也会“讲一个2、3年甚至更长的Story,最终获得丰厚收益。”
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