经济前量呈现好转 盈利预期持续回升
基金经理对宏观经济的悲观情绪渐退,乐观情绪上升。57％的被调查者认为当前中国经济处于景气周期的初期阶段,判断处于衰退时期的比例为16％,而08年11份此两项调查数据分别为1％和76％。选择难以判断的占比为18％。84％的基金经理预期央行将维持当前“适度宽松”的货币政策不变,选择“更宽松”或“更紧缩”货币政策的比例分别为9％和5％。
上市公司盈利增长预期持续上升。基金经理对未来12个月盈利增长率的平均预期为4.3％,较09年3月份调查上升14.7个百分点,亦是09年3月份止跌回升4.2个百分点后的再次上升。59％的被调查者预期未来上市公司业绩将增长,较09年3月份调查提升44个百分点,判断业绩上升10％左右和20％以上的比例分别为42％和17％。选择未来业绩将下降的比例为25％,较09年3月份调查下降51个百分点。71％的被调查者认为未来上市公司毛利率将上升,较09年3月份大幅提升52个百分点。选择毛利率轻微上升和大幅上升的比例分别为58％和13％。有23％的被调查者认为毛利率将下降,较0g年3月份调查下降43个百分点。
基金经理对未来通涨预期显著上升。84％的基金经理判断未来12个月消费者物价指数将上升,仅有10％的比例选择物价指数将下降,预期上升净值从0g年1月份的-70％升至本次调查的74％。相对应,升息预期抬头。40％的基金经理认为12个月后短期利率将上升,较09年3月份调查上升11个百分点。预期升息净值23％,是08年9月份该项调查转为负值以来首次转正。
六成判断市场高估 逢低买入意愿微降
59％的基金经理认为国内股票市场估值水平偏高,较09年3月份调查上升11个百分点。选择偏高20％及以上、10％-20％和5％-10％的比例分别为20％、25％和14％。33％的被访者认为当前估值合理,与09年3月调查基本一致。判断偏低的比例为8％,较09年3月份下降13个百分点。
100％被访基金经理预期2009年A股市场收益率为正。选择回报率在10％以内、10-20％,20-30％和30％以上的占比分别为3％、12％、29％和56％。选择回报率在30％以上的比例超过半数,分别较09年1月份和09年3月份该项调查大幅上升47和44个百分。
机构投资者逢低买入意愿略有下降。如果未来3个月内股价下跌10％,有53％的被调查者选择买八股票,较09年3月份调查微降4个百分点；买入净值为40％,下降了8个百分点。如果未来3个月股价上涨10％,选择卖出的人数为38％,较09年3月份调查下降6个百分点；卖出净值为22％,下降了15个百分点。
周期类股继续受捧 能源金融热度骤升
风格选择上,基金经理对周期敏感型股票的偏好继续增强。75％的被调查者认为周期敏感型产业在未来6个月将较防御型产业表现更优,较09年3月份调查上升22个百分点。大盘蓝筹股和中等市值绩优受捧程度提升,有24％和33％的基金经理认为大盘蓝筹股和中等市场绩优股未来表现最为优越,较09年3月份调查分别上升12和7个百分点。选择资产重组和小市值成长类股的人数为33％和10％,较09年3月份调查分别下降14和5个百分点。
行业选择上,基金经理最看好能源、金融,最看淡公用事业。从获得超越大市判断数值看,能源类股票跃居第一占比70％,较09年3月份调查上升43个百分点；金融类和汽车类股票分列第二、第三位,占比分别为53％和44％,较09年3月上升22和14个百分点。公用事业类和传媒类股票最不被看好。未来6个月,仅有6％和12％的被调查者认为其市场表现将超越大盘,较09年3月份分别下降5个和1 0个百分点。
从判断超越大盘净值角度看,能源、金融、汽车类股票位居前三名,判断超越大盘净值分别为66％、52％和23％；而公用事业、传媒和日用消费品类股票最不被基金经理看好,判断超越大盘净值分别为-58％、-25％和-17％。与09年3月份调查相比,看好能源类和金融类股票的人数大幅上升,超越净值分别上扬59和36个百分点；医药保健类、通讯类,公用事业类是超越净值下降最多的行业,分别下降45、53和53个百分点。
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