然而,近期楼市股市的“跷跷板”效应却没有出现,楼市调整的同时,股市也出现了大幅下挫的迹象,让资金流向突然成谜。未来炒房资金是否会流向股市,大量炒楼资金退出楼市后将何去何从,成为大家关注的问题。
选择入市
尽管从目前来看,炒楼资金进入股市的迹象并未出现,但是广东社科院热钱研究专家黎友焕对热钱进入股市仍然深信不疑,并给出了时间期限为3个月。
黎友焕对《中国联合商报》表示,在国家调控政策的打压下,炒楼热钱已经选择了快速离场。目前,股市已跌至底部,随着未来两至三周股市的企稳,市场将会对热钱的流入有所反应。由于楼市中的热钱规模庞大,在目前民间投资渠道不够充分的情况下,这些热钱很难找到合适的出口,只有股市才适合大笔资金的进出,因此股市将是热钱最终的“避难所”。
与此同时,中金公司发布报告称,从未来资金流向股市的结构上来看,很可能流向投机性质更强的中小盘以及题材性个股。
对于某机构猜测流向股市资金3000亿~4000亿的规模,长江证券分析师白松认为,“恐怕没人知道这笔资金的总量是多少,但数量巨大是肯定的。如果政策调控到位,预计流出楼市的资金不会少于3000亿。”
除此之外,中信证券最新研究称,此次地产新政将可能从楼市中挤出4000亿左右的资金流入股市,而这还是很保守的数字。
对房地产行业有着颇多研究的中证投资分析师徐辉向记者表示,有一部分炒房的资金基于收益率的对比可能选择股市,目前楼市年租金回报率不到3%,而股市中某些行业的回报率在10%~15%,显然资金会向收益率高的投资品种流动。
“随着股市的连续下跌,市盈率进一步降低,这意味着日后收益率会增加,市场人气会聚集,一些理性资金必然选择入市。”徐辉说。
短期看没戏
“似乎过于天真了些!”这是申银万国分析师桂浩明对于炒房资金进入股市的评价。
桂浩明分析,从炒房到炒股的转变,并不是都能顺利实现的。
赞同此观点的还有大同证券策略分析师付永翀,付永翀认为楼市资金转战股市对A股的影响很可能会远远小于市场预期,且目前短期内发生这种资金转移也不现实。
“炒房资金不一定会进股市,如果资金不看好房地产行业,相对应的银行、地产、钢铁板块也同样不被看好,这三大板块占目前A股市场市值的一半,凭什么认为股市就会涨?”联讯证券首席策略分析师文国庆提出了这样的疑问。
事实上,记者在采访中的确发现仍有一部分炒房客选择在二、三线城市寻找房价低洼地带,继续炒房。“很多炒房客对投资股市不习惯,还是会选择自己熟悉的楼市进行投资。”一位不愿意透露姓名的炒房客向记者透露,目前,来自山西、温州、内蒙等地的一些炒房客,已经转战珠三角区域部分房价较低的二、三线城市。
东兴证券研究所所长银国宏也表示,“楼市资金进股市,至少短期看是没戏的。”他分析,一是楼市资金并没有对楼市彻底丧失信心,很多认为是短期调整,因此他们即使不投资楼市也处于等待新机会阶段;二是股市没有赚钱效应,而且楼市和股市在收益和风险属性上还是有差异的,所以能同时认同两个市场的资金是少数。
北京弘酬投资研究总监孙燕军分析指出,楼市资金转战股市,可能有一个相对长的过程,就目前情况而言,大部分的楼市资金还处于观望状态,未来的政策取向是关键。
何处安身?
如此看来,炒楼资金即将流向股市的猜想还有待商榷。
如果楼市、股市都不是热钱流入的“最佳场所”,那么,热钱又该哪里寻找安身之处呢?
东方证券研究所金融衍生品首席分析师高子剑认为,与股市和股指期货相比,炒楼资金更容易进入大宗商品市场,“炒楼资金更倾向于能实现长期保值的资产,比如看好通胀概念,就买入商品期货做多,或者长期持有现货,这是有可能的。”高子剑分析。
面对逐渐升温的通胀压力,黄金的抗通胀属性再次被人们所关注,黄金也成为应对通胀的“安全港”。分析人士称,如果房地产调控力度加大,可预期各地炒房客将纷纷抛售房产,而当前股市震荡不安,炒房热钱流入黄金市场的可能性较大。“撤出楼市的资金大部分属于避险性质,较为悲观的投资者未必会投入股市,很可能投资于黄金等避险资产。”私募基金经理吴国平指出。
“考虑到中国投资渠道少,炒楼资金流向股市的可能性的确存在,但也不排除进入矿山等资源类资产以及黄金类避险资产。”西南证券分析师闫莉表示,“虽然投资实业的回报率和资金回笼速度比炒楼慢得多,但在鼓励投资西部等有关政策支持下,将会有一部分资金进入实业投资领域。”
业内人士分析,炒楼资金可能会选择进入投资收益更高的领域。因为炒楼的资金,毕竟是风险偏好型的,它们更多是追求最大收益。目前而言,可以找到比股市更好的投资市场,比如今年的收藏品市场,其收益情况可能会更多地吸引资金。
渣打银行中国区宏观经济研究分析师李炜在接受本报记者采访时说:“在商品投资中,石油一直被认为是较具有长期投资价值的。目前石油在每桶81到82美元之间盘整,渣打银行个人投资部华南区总经理方昉认为,目前中国对石油的需求已经达到一个较高水平的均衡状态,而其他发展中国家对石油的需求也普遍呈现出跳跃性的增加,需求带动将是推高原油价格的一个重要因素。所以不排除炒楼资金等热钱进入石油领域。”
除此之外,记者在多家银行进行采访时发现,固定收益类理财产品正在成为新的市场宠儿。不少银行的客户经理对本报记者表示:“现在客户主要是咨询一些固定收益类产品,很多客户倾向于购买债券型基金,由于目前市场变化太快,风险高、周期长的产品不敢买了,不少客户开始青睐债券型基金,以此来规避各种风险。”
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