1月15日消息，央行今日公布2014年12月份信贷数据，12月份人民币存款增加7229亿元，社会融资规模为1.69万亿元。12月末，广义货币(M2)余额122.84万亿元，同比增长12.2%。
向前看，预计1月新增人民币贷款较强，这将带动M2同比增速小幅回升。尤其是考虑到2015年起，贷存比分母口径的变化(同业存款纳入一般存款)，再结合央行近期窗口指导的意图，我们预计1月人民币贷款增长强劲，M2继续小幅回升。
实体经济利率仍高。反映实体经济融资成本的票据直贴利率今年1月以来月息仍在4‰上方，未见明显下行。考虑通缩风险上升，实际利率升幅更高。积极的方面是，近期国债利率曲线平坦化下移，中长期国债利率下降，可能预示未来货币政策继续放松。我们预计未来央行货币政策的重点仍将是有效降低实体经济融资成本。我们维持今年降息1次、降准4次的判断不变。时间点发生在今年上半年的可能性更高。
(责任编辑：DF010)
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