证监会11月30日下午发布关于《进一步推进新股发行体制改革的意见》。《意见》以保护中小投资者合法权益为宗旨，着力保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权。调整新股配售机制，更加尊重中小投资者申购意愿。约束发行人定高价，抑制投资者报高价，遏制股票上市后“炒新”行为。《意见》同时表示，这是逐步推进股票发行由核准制向注册制的重要步骤。预计2014年1月，约有50家企业完成程序，并陆续上市。
对此，安信证券首席策略分析师程定华表示，新股发行改革意见针对“高发行价”等问题采取更多措施，加上之前的反复核查，提高了新股的投资价值，客观上令到新股在上市后受到更多追捧。
程定华称，IPO重启确定，意味着成长类股票的供给增加，对创业板、小盘股造成压力，但对券商有所利好。而对于开展优先股试点，程定华表示，短期而言，银行股、蓝筹股可以以优先股募集资金，有望提高资本率，其股价在市场上得到提振。但长期而言，由于资金回报率提升，公司需要设定较高的优先股息率，将会对普通股的回报构成压力。
“统计局公布了工业企业利润。前十个月工业企业的利润总额比去年同期增长13.7%。以单月计，10月份的利润总额同比增长15.1%，比9月份回落3.3个百分点。主营业务收入前十个月累计同比增长11.1%，我们计算的10月份单月增速为11.8%，比9月份轻微回落。”
程定华认为，行业层面上，新增利润较多的是石油加工、电力、汽车、非金属矿物和黑色金属。电力和石油行业利润增加主要是由于下游价格(如电价)的调整滞后于上游价格(如煤价)的调整，钢铁和水泥则受益于之前的政府投资和地产拉动。工业企业的成本率为85.81%，利润率为5.59%(前九个月成本率和利润率分别为85.87%和5.49%)。由于成本率始终处于一个比较高的位臵，如果财务费用持续高企，将会削弱企业的利润。
程定华强调，央行进行的逆回购操作，本周和上周分别净投放了590和160亿元，有助于缓和短期融资成本。国债收益率在本周也出现了轻微的下降，但是以中期而言，各类债券的供应加大、非标准化债权对资金的吸引仍然对债券市场造成压力。“我们关注银监会在最近会否出台针对商业银行同业融资业务的文件。如果文件的规管较严厉的话，资金转出表外渠道的难度提高，间接提高相关产品的成本。”
“由于区域性的供应收缩、季节性的供暖储备，水泥和煤炭的价格在近期上涨，但是我们认为上涨空间不大。对于市场我们的看法比较谨慎。在行业配置上倾向防御性行业，建议关注白酒、食品饮料、医药、农业、通信和电力等行业。”程定华说。
(责任编辑：DF050)
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