8月29日，国泰君安首席经济学家林采宜在国泰君安大类资产配置研讨会上发表了名为“全球宏观经济形势分析”的演讲，她表示，制度红利是下一轮经济增长的核心动力。
林采宜称，美国经济稳健持续复苏。美国基本完成了去杠杆过程，随着企业负债与GDP比值降至80%，企业现金充裕，经济增长动力重新恢复，制造业PMI持续走强。此外，就业数据持续改善，失业率连续4年下降，从10%降至6%
另一方面，欧洲也走出了债务危机并开始逐渐复苏。她认为，今年年初以来国债收益率连创新低。德国、法国、意大利、西班牙和爱尔兰10年期国债收益率已经跌破2005年底的水平。经过2年多调整，欧洲大部分国家的单位劳动成本下降，经常项目转为盈余，制造业PMI指数稳步回升。
至于新兴市场，林采宜指出，过去十多年，大多数新兴经济体一直处于上升周期，发达国家过度宽松导致大量资金流入，经济高速增长的同时结构性问题不断积累，经济转型导致短期经济增长速度大幅下降，印度GDP从近10%的高位下降到5%以下，俄罗斯的增速更是低至1.2%，这些国家面临着较大的改革压力。
过去五年，新兴市场国家中，阿根廷、巴西、土耳其、印尼、印度和中国等国家杠杆率攀高，货币供应量增加较快，信贷增长较快，银行借债和企业借债占GDP的比例都有较大提升。她预计，今明两年新兴经济体GDP增速分别为3.7%和4.0%。
而对于中国宏观经济可能面临的风险，林采宜认为，短期来看，QE退出可能带来流动性波动，资本外流诱导人民币贬值预期；地缘政治对外贸、外资流动的突发性影响。
林采宜还特别强调了房地产下行对宏观经济产生的影响，她表示，房地产占投资的1/4,1季度全国商品房销售面积和销售额同比分别下降3.8%和5.2%，房地产下行影响投资增长，此外，房地产下行也加剧了钢铁、水泥、玻璃、化工建材产业等上游产业的产能过剩。另一方面，对居民建材、家具、家电及汽车等耐用消费品也有很大的影响。
她指出，化解风险的唯一处方就是改革，她并表示，制度红利是下一轮经济增长的核心动力。
“制度安排，是提高全要素生产率的重要因素，中国三十五年来改革开放的增长数据表明，制度红利对经济的增长周期起到了巨大作用。”林采宜说。
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