邓海清：PMI季节文新 性回升 贸易战阴影下经济前景极不明朗

摘要 【邓海清：PMI季节性回升 贸易战阴影下经济前景极不明朗】3月PMI的明显走高，主要与春节因素有关，如果采取1-3月平均的方式进行观察，PMI已经较2017年开始缓慢下滑。2018年中国经济多空因素并存，“趋势性利空”因素较多，特别是在中美贸易战背景下，经济前景极不明朗；但在不排除增量利多出现的情况下，经济韧性较好。我们认为2018年全年经济“前高后低”，明确的经济拐点需要进一步观察。（海清FICC频道）

　　邓海清，“海清FICC频道”全球首席经济学家，人民大学客座教授；陈曦，“海清FICC”大资管频道研究员

　　中国3月官方制造业PMI 51.5，连续20个月站稳荣枯线上方，预期 50.6，前值 50.3。中国3月官方非制造业PMI 54.6，预期 54.6，前值54.4。

　　

　　工业增加值高点在6-10月，PMI数据2017年9月最高达到52.4，目前的下行趋势已经逐渐显现。PPI同比数据下行趋势确立，企业高利润态势会逐步改变。GDP论，2018年基建投资下行趋势；

　　 (责任编辑：DF010)

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