姜超：通胀西宁旅游攻略 压力并不足虑 宏观条件不支持通胀走高

摘要 当前CPI和PPI的这种走势会延续吗？未来通胀如何走？站在当前时点，我们认为今年通胀压力并不足虑。

　　摘要

　　3月9日，统计局公布2月CPI同比跳升至2.9%，超出市场之前的预期，但PPI同比却继续下行。那么当前CPI和PPI的这种走势会延续吗？未来通胀如何走？高通胀时期往往具备以下两个特点。GDP增速的提升。

　　从宏观环境来说，高通胀时期往往具备以下两个特点。

　　

　　

　　利率上浮的背景下，货币创造受到明显控制，M2增速降至10%以下。而今年在去杠杆、防风险的背景下，货币政策也难以大幅放松，同时金融监管的加强也会限制金融机构的信用扩张，目前M2同比仍在9%以下。

　　房地产销售和投资回落，或对经济构成下行压力，再考虑到居民、企业杠杆率均在高位，去杠杆的背景也不支持通胀大幅走高。

　　受到春节效应的短期影响，2月食品CPI和非食品CPI出现反弹。在货币趋紧和经济走弱的情况下，今年食品CPI 是否会持续超预期回升、而非食品CPI是否会持续回落？下面我们对各细项进行分析。

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　油价格在65美元/桶左右，受到页岩油生产的打压，进一步大幅上涨的空间也不大。

　　

　　

　　

　　

(责任编辑：DF078)

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