海通姜超：新三座大山 央行上调逆回购操作利率 债市慢牛延续

摘要 我们的观点是：①央行小幅上调逆回购操作利率。②意在纠正利率偏差，影响非常有限。③货币政策态度未变。④债市慢牛延续。

　　摘要

　　事件：北京时间周四凌晨，美联储3月议息会议决定上调联邦基金目标利率区间至1.5%-1.75%，随后中国央行发布公告，决定小幅上调逆回购操作利率5个基点。

　　我们的观点是：

　　

　　房地产泡沫已得到有效抑制，金融监管等宏观审慎政策逐步落地实施，货币政策也没有进一步收紧的必要性。

　　GDP平减指数正大幅回落，基本面利好债市。随着银行资产增速大幅下降、社融增速大幅回落，社融和M2增速差持续缩小，资金供需改善。

(责任编辑：DF078)

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