今年以来A股持续羸弱，投资海外市场的QDII基金成功“上位”。在上半年沪深300下跌7.08%、上证综指和深成指分别下跌3.20%、9.59%的背景下，102只QDII基金平均取得4.82%的净值增长率，业绩表现明显优于同期股票型基金平均-2.28%的净值涨幅。从投资主题来看，房地产QDII、黄金QDII、油气QDII等主题产品表现突出，而QDII中，跟踪纳指100的产品分别来自国泰基金、华安基金和广发基金，国泰纳指100、华安纳指100、广发纳指100上半年业绩分别为7.81%、8.63%、6.77%，除广发纳指100外，另外两只产品均跑赢标的指数同期涨幅。尤其是房地产QDII基金，在业绩前十的QDII基金中占据了5席，平均收益更是超过15%。
国泰纳斯达克100指数基金经理崔涛认为，持有单一货币以及单一的投资产品面临着很大的风险，而随着金融改革以及人民币国际化推进，全球化投资正变得越来越便利，加上近几年外围经济的日渐回暖，因此现在进行全球化分散投资正当时，而由专家代为管理的QDII，则无疑是一个不错的工具。根据基金业协会的统计数据，截至6月30日，纳入统计的85只QDII，总份额为686.19亿份，总资产净值为533.76亿元人民币，投资者对QDII的青睐由此也可窥见一斑。
但从投资标的来看，有跟踪大宗商品的、也有跟踪房地产、医疗等行业基金的。那么在这些形形色色的QDII中，是不是每一种都适合国内投资者呢？
在崔涛看来，对于普通投资者而言，选择被动投资的指数型QDII相对来说更有优势。首先是投资者根据指数QDII所跟踪的指数，可以对该产品的投资对象一目了然，其次是目前国内的指数QDII大多跟踪美国、欧洲等成熟资本市场的股指，这些国家的股票市场有效性很高，相关指数QDII的业绩也就比较稳健。此外，从长线上来看，历史数据也显示欧美主动性的投资管理基金大部分是跑输给指数的，因此巴菲特也一直建议投资者投资指数基金。数据显示，截至目前，指数QDII今年以来平均上涨5.63%，普通股票型QDII、债券型QDII则分别上涨3.77%、3.34%。今年以来指数型QDII排名前十的产品中，有四只跟踪纳斯达克100指数、两只跟踪标普石油指数，一只跟踪标普全球医疗保健指数、一只跟踪标普500。四只纳指100指数基金中，国泰纳指100以及国泰纳指100ETF最近一年总回报分别为27.39%、27.76%，华安纳指100、广发纳指100同期涨幅分别为26.02%、26.42%。
不少基金经理表示，在美国经济持续向好的大环境下，包括道指、标普500、纳指100在内的美股主流指数未来走势仍然值得期待。崔涛认为，三季度推动市场上涨的经济复苏、公司盈利、货币政策等驱动力都没有发生实质性改变，因此对市场前景仍然保持乐观。近期随着美国经济的强劲复苏，美联储开始逐渐退出量化宽松。但量化宽松的退出，离货币政策的全面收紧和加息，还有很长一段距离。因此，美国市场有望延续涨势，下行风险并不大。
广发美国房地产基金经理邱炜告诉记者，房地产QDII基金表现抢眼源于近年美国经济的好转。他指出，由于美国经济稳健复苏导致了市场不确定性的消除，使得整体租金回报处于稳定上升的局面，另外美国十年期国债收益率从季度初的2.8%下降到了2.53%，虽然国债收益率对REIT价格的走势没有决定意义，但国债收益率的下降营造了良好的市场情绪，使得长期资金不断介入美国房地产REITs产品。这些因素促成了投资于美国房地产市场的基金继续保持稳健向上的趋势。
基于对美国房地产市场的乐观预期，不少机构也纷纷看好房地产主题QDII基金的未来表现。申银万国理财团队近期指出，美国各项经济指标提升和就业市场改善以及宽松的货币环境将继续有利于美国的资产价格，尤其房地产和股票市场，投资机会将贯穿全年。因此，“美股+美房”仍是下半年QDII基金配置的核心选项。
华泰证券杨光也认为，从2014年全年来看，历史风险收益配比较佳的美股仍然是重要的配置品种，在地产市场基本面稳步改善、经济复苏带动需求提升的大环境下，地产主题基金仍具备一定的战略配置价值。
邱炜认为三季度美国房地产REITs将能够继续维持强势，原因在于经济的进一步好转，以及美联储的继续宽松政策。但由于经济的确认好转将带来加息时点的争论，在一定程度上会提升美国长期利率水平，虽然不会影响美国房地产REITs的价值和价格，但是对市场投资者的情绪会产生影响。不过从长期来看，短期波动并不会影响广发美国房地产REITs基金长期持有并获取稳定收益的机会，这区别于投资权益类的房地产开发商企业。
(责任编辑：DF127)
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