由于券商的战略定位和不同的资源优势，各机构对主动管理业务类型的偏好也有所不同，主要包括固定收益、量化对冲、信贷资产证券化(ABS)等。
随着监管趋严，券商资管通道业务的生存空间越来越窄。在去通道压力下，越来越多的券商资管机构开始将主动管理业务作为发展重点进行布局。
不过不少券商资管的主动管理业务已经呈现增长的趋势。数据显示，截至去年底，国泰君安资管的资产管理规模为8464.26亿元，其中，主动管理资产规模3058.61亿元，同比增长40.88%，主动管理规模占比达到36%。华泰资管资产管理总规模超过8800亿元，其中主动管理业务规模接近2900亿元，占比近33%，而在去年9月底时，主动管理业务的占比还只有29%。
通道业务是证券公司通过资产管理业务为其他金融机构提供一条规避金融监管的通道。在通道业务中，证券公司按照委托人指令进行资产管理与运作，既不需要提供投资策略服务，也不承担资产管理运作风险。凭借通道业务的发展，券商的资管规模得以迅速扩张。
但自去年以来随着相关监管趋严，通道业务空间不断遭到挤压。证监会副主席李超更是表示，要逐步压缩通道业务规模，通道业务不是资产管理业务的重点。
事实上，自2015年以来，券商资管就逐渐意识到主动管理是未来的趋势，但在券商资管规模和收入排名双重考核机制下，券商资管要主动放弃通道业务并非易事。
据齐鲁资管负责人介绍，公司设立之初接手的存量业务规模几乎全部为通道类业务，主动管理业务规模占比极低。在行业尚未受到监管压力的情况下，公司主动压缩通道业务规模，明确现有存量通道业务到期后终止，绝不新增通道业务的稳妥调整原则。2015年，公司通道业务规模比2014年压缩了33%；2016年公司通道业务规模已压缩至2014年底的一半。
业内人士指出，随着我国人口老龄化的到来，社会财富管理需求与日俱增，而住宅不动产配置在家庭资产结构中的比重下降，金融产品特别是权益类金融产品的配置比重将会明显上升，需要资管机构不断提升主动资产管理能力。
(原标题：去通道压力加大 券商资管加码主动管理)
(责任编辑：DF327)
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