”发生两笔1970元/股的极端价格成交，较前收盘价21.91元/股大幅上涨；这其中某投资者以1970元/股的价格定价报买入2000股“宁波水表”，另外两家营业部的账户先后通过点击方式申报卖出，各成交1000股。此次异常价格成交系投资者误操作所致，损失300多万元。笔者认为，应尽快完善新三板交易制度，防止类似事件复发。
新三板协议转让有三种撮合成交方式，一是“定价申报与成交确认申报成交”；二是“收盘自动匹配成交”；三是“互报成交确认申报”。本案撮合成交方式属于“定价申报与成交确认申报成交”，不过新三板申报价格没有涨跌停板限制，也即上不封顶，下可至0.01元；协议转让的三种撮合成交方式，无论哪种方式都可能产生过度偏离市场价格的虚假价格，有的股票当日最高价与最低价相差数十倍。
《证券法》第120条规定，“按照依法制定的交易规则进行的交易，不得改变其交易结果。”当然，买卖双方如对交易结果有争议，可通过友好协商或司法途径解决。不过，对于在新三板的“捡漏”行为，此前有个案例在2016年12月4日被法院判决为合法，要追回不慎交易的损失，很不容易。
有些境外交易所对重大交易错误建立了取消交易制度。美国《国家证券交易所规则》规定，投资者向交易所申请撤销交易审查的请求，必须尽快提出并在交易执行发生起30分钟内被接收，请求内容包括交易时间、证券代码、股票数量、价格、交易方向和确信交易明显错误的事实依据等。也就是说，不允许投资者投资失误后反悔式申请、必须即时申请撤销。交易所接受请求后，必须尽快通知交易相对方，交易各方必须在30分钟内提供书面证明信息，然后交易所执行官在接受请求后30分钟内作出裁决。如果交易相对方不服裁决可提出上诉请求，再由“明显错误交易执行委员会”审查裁决。
笔者认为，目前新三板交易方式多样，发生错误交易的概率不低，理应建立明显错误交易取消制度，当然“明显错误交易”应有个认定标准，比如相比前收盘价格上下波动60%。
针对本次事件，全国股转公司称将从制度和技术层面研究优化协议交易方式。笔者认为，新三板交易制度也应从多方面完善，由此才能从根本上防范本案类似问题。
新三板设立涨跌幅限制是当务之急。没有涨跌幅限制，是诱发投资者投资风险甚至诱发市场系统风险的一大隐患，当然，新三板设立涨跌停板，其波动范围可比沪深股市的10%适当高一些，比如可规定为50%。
协议转让方式或可废除。本案协议转让方式中的“定价申报”发生错误交易，这还是小问题；尤其协议转让中的“手拉手”交易，更成为一些做手操纵市场的工具，通过自买自卖、对敲等，人为制造短期行情，误导其他投资者。
新三板等场外市场要避免交易所市场过度虚拟的毛病，脚踏实地更好为实体经济服务，其交易制度的设计理应科学合理。不过，场外市场与交易所市场的主要区别，或许并不在交易制度上，在发达国家，场外市场也引入竞价交易。据称，监管层目前正研究在创新层之上推出“精选层”，“精选层”研究引入竞价交易制度，包括集合竞价交易和连续竞价交易，笔者认为，这方面可以大胆探索，要防止新三板过度虚拟，关键在公司治理、强化大股东与实际控制人责任、强制分红、退市等制度上面，交易制度的选择或无禁区。
(原标题：对重大交易错误可探索“取消交易”)
(责任编辑：DF305)
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