对于宁波水表的此次事件，股转系统做出的认定是“系投资者误操作所致”。不过，有市场人士指出，宁波水表的交易方式是协议转让，协议转让下不应存在捡漏情况，因此这两笔交易不一定是乌龙，可能是有人在博眼球，甚至可能涉嫌利益输送。
对此，多位新三板做市券商人士对中国证券报记者表示，从三方面来看，宁波水表是乌龙交易的可能性更大。首先，从1970元/股的买单出现在买一档来看，买方应该是进行定价委托。
上海一家做市券商新三板业务负责人介绍，当前协议转让方式存在意向委托(不具备成交功能)、定价委托和成交确认委托三种委托方式。投资者通过定价委托发布自己要以某一价格买入或卖出不超出一定数量股票的指令，只要该指令在买卖十档行情范围内，所有投资者都可以看到，并可选择是否提交成交确认委托与之成交，俗称“一对多”。
还有一种成交确认委托，即买卖双方达成成交协议，各自委托主办券商以指定价格和数量与指定对手方确认成交的指令。这种特殊的成交即互报成交确认指令的成交，也就是俗称的“一对一”、“手拉手”方式。
“由于成交确认委托不在行情中显示，而且指令中包含了对手的交易席位、证券账户号码和双方约定的成交约定号，因此第三方根本无从知晓和插足交易。”该负责人表示。
其次，“一对多”的定价委托方式下，利益输送过程中被他人“截胡”的可能性很大。“新三板市场上捡漏者不少，万一被其他人捷足先登，岂不偷鸡不成蚀把米？”付立春指出，监管日趋严格的背景下，再进行利益输送的成本实在太高。“把股价拉升一百倍进行利益输送？想不引起监管层注意都难。”
不过，有私募人士表示质疑。“此前市场大多通过‘一对一’的方式进行隐形利益输送，在监管高压下，不排除有人为了掩人耳目而故意伪装成‘一对多’。”广州一主要投资新三板的私募负责人指出，如果公司交投很不活跃，被投资者关注较少，当利益输送方和获利方私下达成协议，约好时间一个挂单一个马上跟进抢单，还是能够达成表面“一对多”、实际仍是“一对一”的交易，最终实现利益的成功输送。
新鼎资本董事长张驰表示，不能完全排除这种可能。“但最终的真相如何，还需要监管层进一步深入调查。”
上述私募人士指出，协议转让方式下，原来比较常用的利益输送方式是“一对一”。但监管层应警惕市场手法升级，谨防通过“一对多”方式来掩盖利益输送的行为，防止“误操作”成为掩盖利益输送的挡箭牌。
(原标题：谨防“误操作”成挡箭牌)
(责任编辑：DF305)
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