统一监管成共识 大资管将迎大洗牌

摘要 资管统一监管逐渐取得共识。业内人士表示，在资管行业统一监管趋势渐明的情况下，通道业务将大幅萎缩，部分违规和灰色地带将逐步清除，券商资管、信托和基金子公司等资管规模短期可能受其影响，大资管将迎来新一轮洗牌。

　　资管统一监管逐渐取得共识。业内人士表示，在资管行业统一监管趋势渐明的情况下，通道业务将大幅萎缩，部分违规和灰色地带将逐步清除，券商资管、信托和基金子公司等资管规模短期可能受其影响，大资管将迎来新一轮洗牌。

银行牵头、会同三会正在制定统一的资产管理产品标准规制。银监会将积极配合中国人民银行和其他部门做好相关工作。保监会副主席陈文辉表示，由央行牵头，一行三会一直在紧锣密鼓地制定监管框架的统一设计。整个资管业务有共同的规律，统一的监管规则非常有必要。

　　近年来，我国金融机构的资管业务发展迅速，涉及银行、信托、基金、债券、期货、保险等机构的多种产品类型，规模不断上升。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2016年底，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构的资产管理业务的总规模约51.79万亿元。

　　尽管规模庞大、发展迅速，但也存在种种问题，全国政协委员谢卫早在2013年两会上就提出，资产管理行业法规不统一，存在监管套利。各类金融机构在资产管理的框架下已经从事着同样的业务，但各自所适用的法律关系、监管标准、投资范围和投资约束却各不相同，其结果是造成不公平竞争，进而助长监管套利。

　　高层提出，当前系统性风险总体可控，但对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。稳妥推进金融监管体制改革，有序化解处置突出风险点，整顿规范金融秩序，筑牢金融风险“防火墙”。

宏源证券首席宏观分析师李慧勇表示，分业经营在金融市场化趋势下越来越融合，资管产品开始相互渗透，使得单一监管部门的监管规则很难起到防范风险的效果。资管业务需要更高层级的统一规范和监管，以避免各部门监管规则的冲突，影响金融监管效率，比如资产负债比率管理、流动性比率管理、准入合格管理人制度的明确，期现结构匹配管理，尽管此前一直有相关规则，但需要一个更高层级的统一规范，以避免规则冲突。

　　除了券商资管通道业务占比高外，信托、基金子公司的资管业务中通道业务占比较高。基金业协会的统计数据显示，截至2016年底，基金专户及其子公司专户业务规模为16.89万亿元，大致估算其通道业务规模为11.8万亿元。因此，从短期来说，券商资管、信托和基金子公司通道业务均受到挤压，未来将寻求长期核心竞争力，有望回归资管本质，由“被动”的通道业务转向“主动”的资产管理或成为未来主流趋势。受此影响，大资管的新一轮洗牌山雨欲来。

(原标题：统一监管成共识 大资管将迎大洗牌)

(责任编辑：DF305)

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