金融的本质是风险管理，让产品与风险承担能力匹配是金融监管的底线要求。证监会去年12月发布《证券期货投资者适当性管理办法》(下称《办法》)，成为中国资本市场首部专门规范适当性管理的行政规章。
为了保证新规顺利落地，证监会近日专门举办培训会议，对《办法》进行详细解读，并详细部署了各项准备工作，超过400家证券、期货、基金机构通过现场或视频方式参加了会议。
“去年12月12日，刘士余主席签发主席令，正式发布《办法》，这是中国资本市场首部专门规范适当性管理的行政规章，是统领市场适当性管理制度的‘母法’性质的文件。”证监会主席助理黄炜在培训会上说，投资者适当性制度对我们来说虽然还是比较新的制度，但这是已经被国际经验证明行之有效的制度，包含独特的制度意义和价值，将对资本市场投资者保护乃至整个行业产生深远影响，重新塑造市场生态。
让风险与风险承担能力匹配，并不仅仅局限于证券期货市场。第一财经记者注意到，在近日由人民银行牵头，银、证、保三个部门共同参与起草《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《意见》)当中，五项核心改革的第一条就是“让产品与风险承担能力匹配，完善投资者适当性制度”。
黄炜表示，《办法》是中国市场首部专门规范证券期货市场适当性管理的部门规章，完善了适当性管理的制度体系，统一了适当性管理的基本标准，突出强调了经营机构所要承担的投资者分类、产品或服务分级、适当性匹配的义务和责任，标志着我国资本市场投资者适当性管理制度体系基本成形。
“投资者适当性管理，就是通过一系列措施，让‘适合的投资者购买恰当的产品’，避免在金融产品销售过程中，将金融产品提供给风险并不匹配的投资群体，导致投资者由于误解而发生较大风险。”黄炜在培训会上称，投资者适当性管理制度的目标，是让合适的投资者购买恰当的产品，依法参与证券市场的发行、交易活动，是连接发行、交易制度的主线和红线，也为投资者权益保护救济提供了基础和条件。
《办法》一共43条，以证券期货经营机构的适当性义务为主线展开，主要包括三类。一是以判断投资者风险承受能力为目标的投资者分类义务，二是以判断产品风险等级为目标的产品分级义务，三是以“将适当的产品销售给适当的投资者”为目标的销售匹配义务。
同时《办法》在多条规定中都对上述义务的强制性、持续性和开放性做了深化。“法律上的‘应当’就是‘必须’的意思，是强制性要求，不做不行，非做不可，违反了就要承担法律上的责任。”黄炜强调称，对经营机构而言，适当性管理要求不是时点性要求，而是时期性要求、持续性要求，不是一劳永逸，在某一个时点做了某一个动作就万事大吉，而是要持续努力，始终确保经营活动符合适当性要求。
对于金融创新可能会带来的监管漏洞，此次新规也设置了“兜底”条款，体现出“开放性”特点。比如第二十二条关于适当性匹配的底线要求中规定了“其他”需要考虑的范围、因素或者标准。
“这就是说，经营机构不能只限于机械执行《办法》的规定，简单对照《办法》列举的情形，还要围绕投资者保护的目标，发挥主观能动性。”黄炜解释称，千万不能认为“其他”就与公司没有关系了，如果日常监管和稽查执法中发现应当做到但没有做到的，即便属于“其他”情形，同样也要采取监管措施或者给予行政处罚。
银监会主席郭树清在3月2日的记者会上曾表示，一行三会正在研究一个共同的监管办法，可能是立足于最基本的标准，先统一起来，在大家共同遵守这个标准的基础上，各个机构、各个行业可以提出更高要求。
基于这样的考虑，银监会在理财业务方面也有进一步加强监管的计划，包括引导理财产品更多地投向标准化金融资产；要求理财产品与所投资产相对应，单独管理、单独建账、单独核算；严控期限错配和杠杆投资，不得开展滚动发售、混合运作、期限错配、分离定价的资金池理财业务；严格控制嵌套投资，加强银行理财对接资管计划和委外投资的监管，强化穿透管理，缩短融资链条等。
在证监会培训会议之后，券商、基金、期货公司等都需要按照要求迅速梳理规则，完善配套，以备新规正式实施。
“《办法》从7月1日起就要正式实施，下半年适当的时候要组织开展适当性专项检查，并根据检查情况适时开展专门的稽查行动。”黄炜告诫称，经营机构要有守法合规意识，希望不要成为适当性执法中的“首批”或“首例”违法违规典型。
(责任编辑：DF062)
相关：
前港姐颈部惊现巨瘤！随剧集播出越长越大(图)前港姐苏韵姿据香港媒体报道，去年香港小姐选举，当时身材出众加上有甜美样子的苏韵姿（Andrea）瞬间成为热门候选人之一，在日本拍外景时，打沙滩排球傲人上围尽现一幕更加令人印象深刻。虽然最后只得到第四名，不..
因为347元！大S老公汪小菲机场被脱光“全裸”搜毒汪小菲录《TVBS看板人物》接受方念华专访据台湾媒体报道，艺人大S老公汪小菲日前接受《TVBS看板人物》方念华专访。他最近忙着新饭店成立事务，看似事业非常顺遂，但他也分享10多年前留学时，曾为了省50元法郎（现..