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传统险企dehn 依然衷情蓝筹股


更新日期:2017-03-05 00:31:35来源:网络点击:694179
摘要 近日,保监部门连出重拳,顶格处罚险资激进投资行为,严格规范是否会让去年在A股风生水起的险资偃旗息鼓?“其实这种担心是多余的,大部分险企投资上市公司都属财务投资,两家受罚企业是近几年从房地产企业转型而来,非传统险资代表,险资的主流还是价值投资,通过购买低估值蓝筹让资本获益。

  近日,保监部门连出重拳,顶格处罚险资激进投资行为,严格规范是否会让去年在A股风生水起的险资偃旗息鼓?“其实这种担心是多余的,大部分险企投资上市公司都属财务投资,两家受罚企业是近几年从房地产企业转型而来,非传统险资代表,险资的主流还是价值投资,通过购买低估值蓝筹让资本获益。我认为这次处罚会让整个保险行业投资的风格更加蓝筹化。”对外经贸大学保险系教授徐高林在接受《红周刊》采访时表示。

  中国人寿中国平安新华保险中国太保依然牢牢占据前四名的位置。所有保险资金举牌案例中,94%以上的保险资金都属财务投资,对上市公司管理权归属无异议。

  “这两家保险机构的非常态举牌,是因为房地产与保险行业的巨大风格对冲造成的。”徐高林如是说,“两家受罚险企比较特殊,不能代表整个行业的投资风格。它们都是从房地产行业转型而来,而房地产这些年的发展是爆发性的增长,只要行政政策没有干预,任何创新都敢于尝试,任何利润只要上级没有禁止就敢于去博取。而保险作为我国的重要金融组成部分,和股市、银行一样长期受到严格监管,都是在框架中摸索前进,两种经营风格交织到了一起,自然就会有冲突,这次的处罚是未来险资权益投资回归常态的标志。”

  作为排名前列的传统大型险企,一位不愿具名的品牌负责人表示,“与投资驱动型中小保险公司不同,我们一直认为自身定位属于稳健资金,通过证券市场配置资金只是提高收益率的一种途径。保险公司的优势在于具有长期大额的可投资资金,其实短期投资并不比基金更擅长,因此险资不该单独或配合控股股东重仓任何一只股票,甚至对上市公司的控制权发起挑战,也不应该运用资金优势和品牌效应从事股票短期炒作,我们介入证券市场的仓位始终在20%以下,大部分投放在固收等低风险方向,即使持有股票也都是低估值的蓝筹股,布局中长期。”

  与此同时,随着处罚结果的落地,两家保险公司之前持有的仓位短时间内却面临较大的调整压力,对此私募基金经理广东辰阳投资的朱威对《红周刊》表示:“此前两家公司在市场上扫货了多只股票(表1),现在受到处罚在资本市场无法再买入,存量股票就只能持有或卖出,加之权益投资比例受限,短时间内必然有较大的卖出压力,这些个股会面临较大的调整,尤其是业绩不太好的个股,值得投资者警惕。”

  医药生物、传媒、公用事业等行业。

  其中,歌尔声学被7家保险公司关注,排名第一,排名第二的则是海康威视,共计得到4家机构认同,此外,格林美老板电器东方通美的集团蓝思科技冀东水泥柳工慈文传媒等上市公司,同时吸引到不少于2家保险机构前去调研。

  “从调研结果看,海康威视、老板电器、美的集团等都是公认的白马蓝筹,比较一月份的保险机构调研名单,明显看出险资加大了对蓝筹股的配置力度,考虑到众多周期股在二季度有可能利润达到顶峰,机构开始更多地配置防御性板块。”东方证券研究员范子铭认为。

  从参与调研的保险机构类型看,巨头保险机构依旧是调研上市公司队伍中的主力军。丝毫没有受到处罚的影响,相反较为激进的险资则调研数量明显减少。调研个股最多的是平安养老保险,共调研了金安国纪珠海港首钢股份等11只个股;中国人寿紧随其后,调研了长春高新金融街、东方通等7只个股;阳光保险则调研了金新农中材科技拓维信息等6只个股;国泰人寿2月份则先后调研了歌尔股份德赛电池、海康威视、蓝思科技、安洁科技5家上市公司。前海人寿调研了神州长城天孚通信通鼎互联新海宜四家,而恒大人寿2月只调研了洪涛股份一家公司。

  而在目前披露的年报持股股东中,险资机构持股的共有26只,其中持有最多的是航天电子千金药业,共有3家保险机构入驻;中国中冶等5股各获2家险资青睐。节能风电中国中冶重庆百货也有险资增持(表2)。范子铭分析认为,从机构增持的个股看,蓝筹风格明显,比如节能风电、中国中冶、万向钱潮等。节能风电受益于供给侧改革,公司风电项目所在区域限电严重,今年将以降低限电率为主,不再新批风电项目或暂建缓建已批项目,也就是通过限制增量,盘活存量,只要弃风限电缓解,公司利润必将会有大幅的提高,目前其股价处于一年来低位,2017年会有不错的结构性机会。而中国中冶是正宗的“一带一路”概念股,兼备央企改革概念,虽属有色板块,但由于工程资源双主业,业绩并不像周期股那样波动很大,测算2017年每股收益大概4毛,20倍的市盈率具备安全边际。航天电子年报业绩增长符合预期,航天军品业务仍是公司主要收入利润来源。军工混改作为近期市场的热点,该公司是航科集团的改革试验田,有望重大重组实现航天九院企业类资产整体上市,同时航天电子的费用控制持续向好,三项费率从2013年的17%下降至2016年的12%,体现出公司经营效率在逐步提升,无人机、精确制导炸弹等产品都有望成为新增利润点。

(原标题:传统险企依然衷情蓝筹股)

(责任编辑:DF305)


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