“因为之前排队IPO比较难，所以有些公司选择去港股，有的则挂了新三板，但是目前许多有挂新三板打算的公司，由于政策导向变了，目前都在考虑筹备走IPO的模式了，”中信证券一位人士称，“这个趋势其实也让潜在的IPO项目变多了。”
监管层再次对纾解IPO堰塞湖的决心进行了重申。
2月26日，证监会主席刘士余在国新办新闻发布会上表示，证监会有信心解决IPO的堰塞湖问题。
“我们有信心解决所有堰塞湖问题，这个堰塞湖是对排队公司家数多进展慢的形象称呼，”刘士余强调，“堰塞湖的数量效应其实不重要，对投资者的心理效应很重要。通过去年一年时间，我相信，原来这些错误的预期已经调整过来，变成了信心。”
业内普遍认为，此次对IPO提速的强调，是去年以来股票市场首发提速、增发收紧趋势信号的又一次明确；而在这一政策变化下，诸多资金、业务也在从原有的再融资市场向IPO市场回归。
一方面，券商投行部门、PE机构正在将业务重心从此前的并购重组向IPO领域转移；另一方面，一级市场资金也在寻求好的拟IPO项目机会，其中新三板市场也被视为挖掘项目的重要平台。
但亦有机构表达了对资金、业务扑向IPO可能衍生“扎堆效应”的担忧，其中部分拟IPO的早期投资方伺机在寻求在IPO前的退出可能性。
“今年头两个月已经68家发了批文，这还包括了春节因素在里面，去年全年数量是不到250家，也就是平均每两个月不到42家，这个速度在大大提前，所以市场对IPO节奏的预期也随着进一步向上修复。”前述保代表示。
另一方面。此前部分试图通过并购实现证券化退出的公司，如今也改变思路将希望寄托于IPO通道。拥有类似想法的有不少是新三板公司，这也催生了新三板市场的摘牌潮。
21世纪经济报道记者根据东方财富Choice数据统计发现，截至2月27日，今年已有21家新三板公司因转道IPO诉求等原因选择主动摘牌，这一比例已达上一年度的37.5%。
另一方面，再融资新政的发酵，也此前的部分一级市场基金从定增市场转向对IPO领域的关注。
“之前定增的优势是更稳妥，公司确定已经上市，而且项目相对也比较多。”北京一家大型私募机构总经理助理说，“但往后的定增市场很有可能变成买方市场，因为锁价发行被限制，之前的套利空间变小了，另一方面是过程管理更严，好公司的项目将成为稀缺标的，这对管理人拿项目的能力构成了更大的挑战。”
不过，对于部分早期投资IPO项目的资金方来说，卖方机构、市场资金、拟上市公司如今对IPO环境的看好，也让其对未来项目的收益性有所担忧。
“过去IPO项目少，新股供给少，流通盘也少，所以催生了IPO的造富效应，但我们担心IPO窗口供给加大，而市场资金体量不变的情况下，很有可能让投资拟IPO企业的收益出现下折，”北京一家PE类私募机构合伙人表示，“我们目前也在考虑提前退出，以收益来换时间。比如有些项目是用的三类股东(资管计划等产品股东)，所以在解包过程中，也在寻求IPO前的退出可能性。”
而在分析人士看来，IPO供给加使速之下，拟IPO及打新等围绕新股的投资收益下移是符合正常市场趋势的。
“IPO供给增加本身就会平抑新股、壳股的高估值问题，这个趋势也是顺应合理的市场逻辑的，无论是押注IPO的资金，还是打新投资者，在IPO供给侧发力的大背景下，应该适当降低收益预期。”北京一家大型券商高级策略分析师称，“其实对新股的炒作具有一定程度的套利性，如果通过公司的供给，促使资金向优质公司的流动，那么反而和监管层的诉求相吻合。”
(原标题：监管层力纾IPO堰塞湖 机构扎堆新股收益恐将下折)
(责任编辑：DF208)
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