焦作万方26日晚间发布公告称，获嘉益投资举牌，持股5.00%。本次权益变动前，嘉益投资未持有焦作万方股份，11月8日-12月26日期间，嘉益投资买入5961万股股份，占焦作万方总股本的比例为5.000001283%。嘉益投资表示，认可并看好焦作万方的未来发展前景。
附公告全文>>>焦作万方：简式权益变动报告书
以恒大系为例，凭借杀入万科股权争斗之举，引发了A股市场对“恒大概念股”的追捧。除此之外，还大手笔扫货廊坊发展，以占廊坊发展总股本15.00%，成为廊坊发展第一大股东。恒大系全年至少进入35家上市公司的前十大流通股东名单，且其短炒路径明显。今年二季度恒大进驻到23家上市公司的股东名单，这也是其全年买进上市公司股票数量最多的时点。但到2016年三季度末，恒大系已从前述20家上市公司股东名单中消失。与减持同步，恒大系在2016年三季度还成为另外12家上市公司的新晋大股东。
保险资金大举举牌上市公司的现象，在A股历史上也较为罕见。在一系列的举牌行为中，包括争夺上市公司控股权、参与市场短期炒作以及使用杠杆进行收购等一系列问题愈发凸显，使得保险资金流动性、期限错配、利益输送等风险显现，引发资本市场剧烈波动。
“野蛮人”的到来令资本市场上一些股权分散的上市公司战战兢兢，同时也引发市场质疑和监管关注。保监会先是对前海人寿和恒大人寿作出处罚，本月月中，又召开专题会议明确了监管层态度，保监会主席项俊波措辞严厉地强调，险资应当努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。
按照保监会的统计方法，如果用“保护投资款新增交费”来近似替代万能险的销售额，2016年1月-10月，万能险销售最多的两家公司是安邦人寿和华夏人寿，销售额分别为2068.6亿元和1269.9亿元，华夏人寿、前海人寿、安邦人寿万能险占所有保费收入的比例分别为76.3%、80.2%和67.4%，恒大人寿该比例为91%，同期中国人寿和平安人寿的万能险销售占比仅为25%左右。
“万能险+股权投资”的“资产驱动负债”模式从根本上催生了大规模举牌行为，同时可能会带来流动性、短钱长配、利益输送等风险。海通证券研究显示，随着经济增速放缓与近年来利率显著下行，保险公司新增固收类资产的收益率整体下滑至3.0%-4.0%，而万能险的负债成本约在7%-9%，在负债端的高成本压力之下，风险偏好的提升促使险资大规模进入二级市场。
所以，未来万能险的“出路”好坏无疑影响着这些保险公司继续举牌的“弹药”是否充足，而在套路被打破后，接踵而来的就是直接的现金流压力。随着保监会监管政策趋严，多数以万能险为主导的资产驱动型保险公司保费数据不容乐观。海通证券表示，2016年9月-11月，大部分非上市保险公司的主力万能险的结算利率已从上半年的7%-8%降至5%左右。
一位保险公司高管认为，一些中小保险公司高度依赖万能险等中短存续期产品，明年开门红后保费增长压力非常大，价值转型(发展保障型业务和个险渠道)是必然选择，转型困难的公司将难以为继。
(责任编辑：DF142)
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