12月21日,继上个交易日低开高走后,国债期货直接大幅高开,午后涨幅进一步扩大,5年期国债期货三个合约盘中均触及涨停,为上市以来首次。
年关难过。
四季度的一场债市浩劫,令债券基金此前积累下的收益悉数耗光。
10月下旬开始,国内债券市场遭遇暴跌,国债期货盘中一度跌停,受此影响,债券型基金四季度近乎全军覆没,收益跌幅拖垮全年业绩。
据数据统计显示,截至12月20日收盘,年内债券型基金产品平均收益率跌至-0.25%,而今年前三季度,债券基金的平均收益率为1.90%,四季度债券型基金平均收益率为-1.84%。这意味着,债券型基金今年前三季度积累下的正收益已经在四季度全部被抹平。
不过,情况开始有所好转。12月21日,国债期货主力合约双双拉升,5年期国债期货TF1703触及涨停,市场情绪有所恢复。
而在情绪转换的前夕,部分“手有余钱”的机构已经先行埋伏,大胆抄底。
事实上,在今年四、五月份信用债调整最剧烈价格下跌最快的时候,章平及其团队就找了一些他们认为被市场误杀的债券,进行了一波逆向操作,这波当时看来极其“冒险”的操作给他们带来了很大的收益。
在债市调整的过程中,也有基金经理趁机调仓以布局明年。深圳另一家基金公司的固定收益部副总监钟淼(化名)向记者表示,“在市场回撤过程中,我们将组合中票息较低的、久期偏长的债券进行了置换,增加了高票息的资产,将组合静态收益率进一步提升,同时将组合久期控制在较低水平。我们认为这样的结构可以较为稳定的博取静态收益,而减少波动和回撤,使组合在明年获得较为确定性的收益。”
对于明年的债券投资策略,多位债券基金经理表示,将以“票息策略”作为最主要的投资策略。
前述钟淼指出,“明年,债券投资将以票息策略作为最主要的投资策略。这个判断并不代表我们认为明年市场的波动会变小,相反,明年市场的波动可能会很大,但是面对通胀预期、监管政策和外部因素上诸多的不确定性,短周期、重仓位操作的赚钱难度进一步加大,相反稍长一点的周期(如明年1季度末)和轻一些的仓位反而有助于投资。”
(原标题:国债期货多头血战“钢锯岭” 公募固收转守为攻突击抄底)
(责任编辑:DF309)
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