北京时间12月15日凌晨——美联储“加息夜”，这一刻张宏伟(化名)等了近一年。作为一个熟练的套利操盘手，他偏爱此类重大事件带来的行情大波动，这可能意味着赚钱的大机会。
大起大落，行情若能在套利交易员设定的某个区间运行，仓位越重利润越厚。一个多月前，唐纳德·特朗普当选美国第45任总统，刺激金融市场剧烈波动，张宏伟的战绩不俗，“一个晚上的利润差不多抵得上平时一个月”。
套利交易，就是抓取不同市场之间价差带来的利润，一分一厘积少成多。在过去，人工下单做套利比较少，对操盘手反应速度要求高，如今通过程序化交易系统，跨品种、跨期、内外、期现等套利模式在中国流行起来。业内人士表示，套利交易的本质是投机，但它同样有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成，并有助于提升市场流动性。
张宏伟说，虽然在过往的事件当中，大部分套利操作都是盈利的，但也有过亏损，只是次数很少且亏损幅度小。
因此，对套利来说，张宏伟认为，对价差区间的估计是至关重要的。如果能够对价差波动的区间做出总体上的预判，对仓位的布局和盈利止损都有直接帮助。
不过，设定一个价差区间，然后就让计算机去赚钱，实际上并没有这么简单。“一个价格波动，有时是事件引起的，有时是估值或者背后基本面逻辑引起的。如果没有什么特别大的冲击，结构又没有发生变化，就不用调整策略。但如果发生了极端的情况，价差就可能突破很长时间又不回来，这个时候只能调整了。”
(责任编辑：DF305)
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