债市波动刺激“敏高级会计师考试科目 感神经” 固收类基金推演后续“剧情”

　　年底流动性趋紧，货币基金遭遇大额赎回等传闻不绝于耳，债券基金也因债券市场表现不佳而受牵连，定制型的债券基金也跟着背了“锅”，债券市场怎么了，未来如何应对？货币基金如何做好流动性风险防范？委外定制基金该怎样做？《证券日报》基金新闻部抽丝剥茧，聊聊“风口浪尖”上的这些事儿。

　　债基近半是“委外” 收益率过2%者不到一成保本基金、定增主题基金等都迎来了一波快速扩容机会。而今年以来，无疑是债券型基金快速增加的一年。

　　《证券日报》统计显示，今年以来，截至12月18日，已有1041只新基金成立，从产品类型角度看，债券型基金已成立375只，占比近四成。

　　在收益率方面，剔除年内成立的次新基金外，831只债券型基金(A/B/C类分开统计)年内平均收益率为-0.15%，而从单只基金角度看，今年以来，有6只债基年内收益率超过6%，与之相对的是，有7只债券型基金在今年以来收益率低于-20%。而值得注意的是，今年成立了大量债券型委外定制基金，其收益率又有怎样的表现？

　　国债期货跌停当天，831只债券型基金平均收益率为-0.98%。由此可见，债市在四季度时经历一轮调整。对此，博时基金固定收益总部研究组总监王申表示，债券市场近期的剧烈调整，有经济基本面预期变化的影响，但主要是流动性的冲击所致。

　　红塔红土基金投资部负责人赵耀表示，经过今年年底的调整，红塔红土认为债券市场更为健康，更加看好明年债券市场的走势。这一轮债券市场的调整主要是金融机构去杠杆。经过调整之后的债券市场收益率已经可以和负债成本相匹配，金融机构的杠杆率也大为下降，而从中长期看中国经济仍存在不确定性因素，经济转型仍没有完成，经济增速的下行压力较大，中国债券市场的收益率仍有下行的空间，当前债券市场的收益率已经具备了很好的配置价值，这轮调整也使得明年债券市场更有机会。

　　而从单只基金角度看，今年以来，有6只债基年内收益率超过6%，具体看来，分别为新华信用增益C、新华惠鑫分级、新华安享惠金A、浙商惠盈纯债、诺安纯债C和德邦新添利，年内收益率依次为8.49%、8.11%、7.21%、6.81%、6.18%和6.07%。不过，与之相对的是，有7只债券型基金在今年以来收益率低于-20%。

　　基金公司也是如此，债券型基金单只产品资产规模达数千亿人民币规模的有很多，长期业绩也都非常优秀。截至三季度末，国内管理公募产品数量最多的基金经理管理了33只债券型基金(规模共563亿元)和1只货币基金(规模716亿元)，共管理资产近1280亿元，与国外同类型产品相比资产管理规模没有更大，并不会影响其对组合的管理效率。

(原标题：债市波动刺激“敏感神经” 固收类基金推演后续“剧情”)

(责任编辑：DF305)

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