周四(12月15日)金融市场再现股汇债三杀,债市、A股和人民币汇率同步下挫,其中债券市场情况尤为严重。日内早盘,国债期货各品种出现历史性全部跌停。
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随后,央行加大公开市场投放力度,单日净投放1450亿元,国债期货市场稍有缓和,各品种陆续打开跌停。
午后债券市场跌幅重新扩大,截至收盘,10年期国债期货主力合约T1703收跌1.81%,创上市以来最大单日跌幅,5年期国债期货主力合约TF1703收跌1.16%。
南京证券固定收益分析师杨浩表示,“造成债市反应较大更主要的还是整个债券市场近期流动性问题,去杠杆,以及监管持续收紧影响的不断发酵,绝不仅仅是美国加息的事。”
实际上自10月下旬以来,债市出现恐慌性下调,10年期国债收益率已上行近60BP。九州证券首席经济学家邓海清认为,10年期国债收益率合理中枢在3.5%左右。
有数据显示,受此影响与百姓投资相关的债券基金也出现一轮下跌,11月份以来截至本周,在不到700只可统计债基中,有660只净值出现下跌,其中多只债基跌幅超过6%。
昨日晚间,伴随着近期“债券进入非常严峻时刻”的声音出现,关于机构违约和爆仓的传闻不断涌现。一天之内,坊间传闻有华龙证券违约、华夏基金货基爆仓、廊坊银行代持国海证券的债券巨亏等三个消息。对此,传闻中的机构连夜发声明辟谣。
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国内负面消息是压垮债市的又一根“稻草”。但在这波债券市场的大幅度调整下,市场资金面越来越紧张是肯定的,甚至有观点认为第二次钱荒来袭,而年底和春节历来就是资金最为紧张的节点,传出这样的消息并不意外,毕竟在2013年钱荒之时,遭遇大额赎回比例过高的基金比比皆是。
中信证券固定收益首席分析师明明提示投资者,年底和春节前一定要保持谨慎,不要轻易博弈反弹,坚持现金为王的短期策略,等到春节后再做打算。
澳新银行驻上海的市场经济学家David Qu表示,预计央行将试图维持资金面的宽松,但仅仅依靠公开市场操作和中期借贷便利(MLF)还不一定能起到很大的作用。由于汇率压力和对资产价格泡沫的顾忌,料央行在降准上会维持克制。但如果债市调整过大,不排除监管部门鼓励部分机构增加债券头寸以平稳市场。
三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳称,在通胀背景下,美元利率预计还会在明年上半年继续往上走,这一阶段,各国利率都面临上行压力。在资本管制的基础上,中国可能通过汇率调节进行压力疏导。
“对于中国而言,目前金融体系杠杆率很重,利率上行会曝露出各种问题,” 他称,中国只能在汇率上作出调整,以缓解利率上行的压力。
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