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分析师评红花木莲 选的乱战江湖:我们的钱袋子该听谁的?


更新日期:2016-11-30 11:08:24来源:网络点击:647989

  一年一度的“新财富卖方分析师评选”于上周五落下帷幕,激烈程度比之刚刚落下帷幕的美国大选不遑多让,围绕其出现的花边新闻虽无法与今年的希、普二人媲美,但也算精彩纷呈。

  不过,比之那些或有或无的权力与金钱、美貌与温存、亲情与义气,投完票后的买方以及连投票权都没有,只能吃瓜围观的广大股民所关心的,还是到底哪些卖方分析师的研报与荐股真正值得重视,真正对得起我们本已不算饱满的钱袋子。

  买还是卖?为了解决这个股市终极问题,来自媒体、研究机构的各方也是操碎了心,推出了各类评选奖项,以期帮助投资者找到真正靠谱的分析师。下面就让我们来梳理一下让分析师操碎心的都有哪些奖项。

  首先要提的,自然是一年一度的“新财富最佳分析师评选”,这个由《新财富》杂志创办于2003年,已经举办至第十四届的评选活动,在国内有着相当之大的影响力,也够到了卖方机构的高度认可,据央广网报道,某机构王先生表示,如果能排进行业前3名,身价会大幅增长,从50万可以直接涨到200万、300万,跳槽的时候也有议价能力。

  新财富的评选规则“简单粗暴”,首先,通过报名与筛选的方式选举由买方机构组成的投票人,然后,采用评选投票方填写评选问卷的投票方式,按一定权重将各方投票结果汇总产生。

  在这一规则下,有着投票资格的买方掌握着评选的“生杀大权”,再加上获奖之后令人难以抗拒的回报,“拉票”成为每年评选过程中的一大奇观,“颜值荐股”、“写长诗”、“旗袍秀”,各类博人眼球的动作层出不穷。

  一位从业17年的券商人员指出,很多分析师就把新财富当作一份工作,他们的报告就像学生必须交的作业,一部分抄袭,一部分敷衍,只有极个别的是认真做的。

  当然,针对如此状况,主办方《新财富》杂志也一直反对拉票,并多次发表倡议公平竞争的声明。

  卖方分析师水晶球奖

  “卖方分析师水晶球奖”评选活动由《证券市场周刊》于2007年正式发起,每年举办一次。其投票主体、评选规则与“新财富”并不太多区别,只不过,根据不同的职位、管理基金规模等因素制定的投票权重有所不同。

  中国证券业金牛分析师

  《中国证券报》旗下的“中国证券业金牛分析师奖”诞生于2010年,值得注意的是,与“新财富”、“水晶球”不同,这一奖项属于“中国证券报的金牛奖系列评选”,评选方式也更类似于间接选举,即首先由评选部门选出金牛基金经理,由这些经理给卖方分析师打分。

  第一财经最佳分析师评选

  从评选规则可以看出,无论是“新财富”,还是“水晶球”、“金牛奖”,“人”的选择是唯一的衡量标的,相比之下,“第一财经最佳分析师评选”则开始引入更为客观的“模型”因素。

  该评选始于2012年,从评选规则来看,采取主客观结合的评选方式,权重各占50%。主观部分即为买方投票,所谓客观部分,则采用数学模型跟踪卖方分析师研究报告,考察研究报告的预测准确性、前瞻性和全面性。

  汤森路透分析师评选

  从本土奖项来看,“新财富卖方分析师评选”基本处于一家独大的局面,但完全主观的投票机制也随之带来了屡禁不止的“拜票”、“拉票”问题,甚至有愈演愈烈之势,使原来旨在为买方提供良好参考的宗旨变了些许味道,为此,诸如第一财经等机构也在尝试引入量化模型,以更好地保证奖项的公平性。

  倘若从这一角度观察,由全球领先的专业信息服务提供商汤森路透推出的“汤森路透全球分析师评选”则采用了完全量化的评选机制,以期尽可能真实地展现分析师的专业能力。

  该评选采用“定量跟踪,客观评估”的方式,基于汤森路透 I/B/E/S预测数据库,跟踪分析师上一年度推荐买入或卖出股票的回报率及其盈利预测的准确度,对参选分析师进行排名,并于2011年首次在中国推出评奖。

  从这一评判标准可以看出,在整个StarMine 评选过程中,不参入任何主观因素,一切以参选者在参评期间撰写的研究报告数据为主。这意味着,评选结果和分析师所属公司,所在地域,资金实力,人际关系,年龄资历等诸多因素无关,从而能够保证真实反应分析师的水平。

  曾经有获奖分析师分享了如何在汤森路透系统里获得高排名的经验:第一,要跟其他的分析师不一样,不能人云亦云。第二,要较早的做出预期调整,先于他人而行动。第三,在整个预测期间,总体来说跟公司发布的最终实际值相比,分析师一直是相对准确的。总而言之一句话——分析师的研究创造了多大的投资收益。从2015年汤森路透分析师评选的结果来看,综合选股能力获奖分析师的超额回报(Overall Excess Return)均超过7.8%,最高的超额回报甚至达到21.3%,从这个角度来说,获奖分析师是真正给投资者带来了“真金白银”的。

  此外,野马财经注意到,为了进一步保证评选的公平性,通过汤森路透所提供的ResearchView工具,可以实时看到机构内目前任职分析师的得分情况,自己的钱袋子该“听”谁的,一目了然。

  不过,汤森路透的I/B/E/S预测数据库,这个全球性数据库的收集始于1976年,包括超过全球16个地区的1700家的卖方机构。长期跟踪全球1.5万名主流卖方分析师,从160多万份卖方分析师报告提取真实盈利预测和评级数据,数据样本的广泛性与代表性可以保证,只是,A股的涨跌逻辑与国外市场差异不小,如何将全球经验更好地带到中国地区,无疑给“StarMine”带来了更大挑战。

  2016年,从2015年股灾稍获喘息的A股正逐步恢复元气,但全球黑天鹅事件频出,世界资本市场不确定性愈加强烈,到底谁能够给广大买方机构与散户带来真知灼见,还有待市场的检验。

(责任编辑:DF154)


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