循迹蓝筹暴涨险资举牌何以撬动大盘？
限贷限购，加剧了资金的天平向股市的一方流动，格力电器的紧急停牌，更加加剧了各路资本对低估值优秀企业的追逐]
蓝筹暴涨继续上演。11月29日，家电、食品等消费板块大爆发，美的、伊利等大涨，其中美的市值突破2000亿。以中国建筑(601668.SH)为代表的低估值、高分红蓝筹受到险资青睐连日大涨以来，A股也呈现以蓝筹主导的结构性行情。
实际上，蓝筹暴动有迹可循。资产荒背景下，随着债市、房市的调整，股市重新受到青睐。在去年四季度市场仍惊魂未定时，险资便开始试探。深港通后，同样看重估值、分红、流动性这些基本面指标的QFII的首选无疑也是蓝筹。
但这并不代表蓝筹行情一定持续。国内险资举牌此起彼伏，国外12月美联储加息、意大利公投也会成为干扰。没有人能说得清，市场风格的切换在什么时候以什么方式到来。
市场各方开始寻找消费类板块暴涨背后的成因。值得注意的是，整个消费类板块其实并不是普涨，像食品饮料、酿酒、汽车、家电等估值水平较低的消费类板块出现上涨，而服装、零售、家具、医药等估值水平稍高的板块反而出现了下跌。
与此同时，在上涨的消费类板块中，也呈现出分化局面，低估值的个股涨幅明显大于其他，甚至在板块内部下跌的股票家数多于上涨的股票家数，例如比较明显的家电行业，整个板块有30多家上市公司，而上涨的仅有美的集团、海信科龙、小天鹅A等10家公司左右。
机构人士自然也注意到这个现象。
“今天上涨的主要原因是低估值个股的爆发，确切地说是，低估值板块的低估值个股的爆发。近期上海、济南等城市新一轮房地产限贷限购，加剧了资金的天平向股市的一方流动，格力电器的紧急停牌，更加加剧了各路资本对低估值优秀企业的追逐，因此，出现了低估值类消费类板块的低估值个股大涨的行情。”广东富利达资产管理有限公司投资总监樊继浩向《第一财经日报》表示，他认为今天消费类板块上涨的主要原因还是低估值。
清和泉资本创始合伙人钱卫东指出，这也与保险举牌蓝筹特点呈现出高度的一致性。“估值低，有一些分红率高，虽然成长性可能不是太显著，但自己经营现金流和手持现金都很充足，像格力、万科都是这种情况。”钱卫东表示。
“经历去年‘股灾’之后，有业绩支撑的优秀企业的股票，经历股灾调整后反而创新高，也使得越来越多的资金开始认同低估值蓝筹的潜在价值。”樊继浩进一步表示。
“最先出现资产荒的是保险，它手上的钱是长期的现金流，近来国内债市的调整、收益率在上升，如果债券不灵的话，资金成本没有降下来，长期来讲是有窟窿的。非常急于在收益率方面有所突破，现在就在股市里面寻找机会，就看中了蓝筹。”钱卫东分析称。
于是，长端利率趋势性下滑背景下，类似中国建筑等高分红、低估值品种对于长线资金具有相当大的吸引力，加之股息率明显高于同期银行一年期存款利率，对于追求稳定股息收益的投资者，投资价值明显。
基于险资的长期投资理念和安邦举牌的市场效应，举牌中国建筑也被市场赋予了显著的标杆意义。
“保险买入的股票都具有很高的投资价值，特别是对私募和长线投资者来说，毕竟它们动辄百亿的投入都是经过长时间的研究与决策工作的。”深圳一位私募基金经理与记者交流时也表示。
一时间，低估值、高分红、股权分散等特征的优秀上市公司标的也被称为“举牌概念股”，格力电器便是典型：中金在一份研报中指出，“格力被举牌是大概率事件”，并给出三个理由加以分析。28日晚间，格力电器申请停牌。
统计显示，从QFII现有的资产配置上来看，除了银行股外，消费已经是其重配的板块，重仓股中，不乏贵州茅台、美的集团、伊利股份、五粮液等消费龙头股。
天风证券也指出，由于我国的资本账户并未完全开放，境外投资者存在对A股的低配，从沪港通开放后的情况看，深港通推出后，境外投资者或将进一步加大对A股的配置。
“深港通从表面看也有一些小股票，而有的大股票它们没有，比如白酒、中药、家电等，反过来更加强化受资金追捧的程度。看估值、看分红、看流动性是国际投资者的投资方法。香港为代表的投资者在这点上跟险资是共振的。”钱卫东也告诉《第一财经日报》记者。
(责任编辑：DF305)
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