会计顶岗实习周记 IPO发审提速B面：监管强化核查趋严

摘要 进入11月，IPO核准发行的速度明显加快。11月以来半个多月的时间里，证监会下发了三批新股发行批文，累计新股数量达到38只，接近4-6月连续三个月的总和。若这一发行节奏得以保持，IPO“堰塞湖”这一顽固局面将有所改善。为新股发行加速营造更加健康的市场环境，与之相伴随的是更加严格的IPO核查工作，监管层也多次表态将加强对IPO、再融资、并购重组等的监管，让股市发挥正面作用——“从源头上把好市场准入关，杜绝脱实向虚，引导更多资金流向创新创业领域。”

资金流向创新创业领域。”

　　新股发行节奏的变化，一直是市场管窥IPO审核等政策的重要风向标。

　　21世纪经济报道记者注意到，进入11月以来，IPO的发审节奏进入了明显的提速期，截至11月22日，当月获批企业数量和融资金额已双双创出年内新高。

　　不过新股供应的提速并未挫伤市场对次新股的热捧，11月21日-22日两天，次新股概念板块仍然冲击两市概念板块的首位。

　　而对于当前IPO发审节奏的提速，业内人士认为一方面监管层或正在根据市场情况适时纾解IPO排队企业所形成的堰塞湖效应；另一方面也是在试图向常规的IPO发审节奏回归，提高发审效率。

　　值得注意的是，21世纪经济报道记者从接近监管层的投行人士处获悉，虽然当下的IPO的发审节奏有所加快，但在具体的审核、核查等事项中，监管层仍然在坚持从严监管原则，并组织部署派出机构等力量持续对IPO企业加强核查；因此发审节奏的提速，也并不会对拟IPO企业的审查效果带来实质性改变。

　　而也有投行人士预测，年底前的一段时间内，IPO发审或将同步维持“提速发审、从严核查”的状态。

分析师表示，“一方面应该是监管层对目前的市场有信心，另一方面本身IPO的排队堰塞湖也有加快纾解的需求。”

　　事实上，排队企业的堰塞湖的确是困扰当前IPO窗口的一个待解难题。证监会披露的排队情况统计，截至7月17日，在IPO发审窗口的排队企业仍然多达725家，其中上交所、深交所中小板、创业板的申报家数分别为335家、134家和256家。

　　上海地区一位投行人士认为，按照目前的新股发行节奏，消化存量IPO项目仍然需要至少两年时间。

　　“就算不考虑新申报的企业情况，目前排队企业的数量就至少需要两年以上的时间来进行消化，如果二级市场的趋好，则可能为发审的提速进一步创造条件。”灯卓投资董事姚剑锋也指出，“但这还是在市场状况相对正常的情况下，如果市场出现一些极端变化，不排除IPO的节奏可能遭遇一些窗口性的调整。”

　　亦有接近监管层的投行人士透露，当前IPO的提速，也有加快提升股票市场融资功能，支持实体经济发展的考虑所在。

　　“从更大的格局来看，IPO的提速也是在市场能够承受的情况下，尽快满足实体经济的融资需求，进而促进资金脱虚向实，加大资本市场对实体经济发展的贡献。” 上述投行人士告诉21世纪经济报道记者。

　　值得注意的是，11月份的发审提速也对包括次新股在内的二级市场价格产生了阶段性波动——11月11日至16日的一周内， 次新股指数在5个交易日中累计4天以阴线收跌，5天累计跌幅达6.42%。

　　不过，发审的提速仍然难敌市场对次新股的热捧。在11月16日仍有7家拟IPO公司获得发行批文的情况下，最近两日的次新股却反向上演了反弹行情。

　　11月21日，次新股指数出现了不低于2%的反弹；次日，在概念板块排名中，次新股指数涨幅超过页岩气、在线教育等概念指数，再度位列所有概念指数第一名，涨幅达2.58%。21日、22日两天反弹涨幅已累计达5.88%。

　　“主要还是看新股的提速是阶段性的还是常态化的，如果只是阶段性的话，新股和次新股的供不应求局面并不会得到根本扭转。”前述策略分析师表示。

资金流向创新创业领域。”姜洋说。

(原标题：IPO发审提速B面：监管强化核查趋严)

(责任编辑：DF319)

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