万亿银行委外拯救善领电子狗公募基金市场惊现七年期委外定制债基

更新日期：2016-08-07 22:29:02来源：网络点击：607139

【万亿银行委外拯救公募基金！市场惊现七年期委外定制债基】随着资产荒愈演愈烈，万亿规模的银行委外资金为公募基金带来一幅新的发展图景。但在委外业务的竞技场上，并非所有公募都能获得垂青。一些基金公司或靠自身优势提前布局，或靠股东资源，借助委外业务实现了自身跨越式发展。（中国基金报）

　　从基金公司角度，今年纯粹的公开发行几乎卖不动，尤其是权益类产品。而在一些零售渠道，在基金销售陷入冰点之时渠道还要额外征收至少50%的尾佣，这让基金公司苦不堪言。这时银行委外资金和基金公司诉求刚好契合，因此机构委外也出现爆发式增长。

　　随着资产荒愈演愈烈，万亿规模的银行委外资金为公募基金带来一幅新的发展图景。但在委外业务的竞技场上，并非所有公募都能获得垂青。一些基金公司或靠自身优势提前布局，或靠股东资源，借助委外业务实现了自身跨越式发展。

　　债券型基金，其中期限最长的分别为7年和5年，目前已获得证监会受理。值得关注的是，虽然今年以来基金委外业务发展迅猛，机构定制型产品频现，但在期限上，一般以1~3年居多，此次出现7年期产品还属首例。

　　华福基金市场部相关人士表示，以上申报基金确属银行委外的定制产品。“出现这么长时间的定制产品我们也比较意外，但很早之前就在筹划准备了，跟理财新规无关，主要客户还是出于投资理财的需求。”

　　“虽然今年以来基金委外成风，但此前委外产品基本还是以3年内的纯债和定开债基金为主。”一位业内人士指出，“上半年工银瑞信基金公司发行了一只规模300亿、封闭三年的机构定制基金已经是十分”壕“了，之后兴业也推出了一只封闭5年期的产品，但没想到还有7年期的，这的确比较令人意外。”

　　某大型银行系基金公司渠道人士对记者表示，银行投放如此长时间的理财，或有两种可能：一是银行有一些长线资金，考虑到目前利率一直往下走，所以想时间放长一点，提前锁定收益。第二种可能是银行和基金公司关系比较好，双方进行了一些条件合作，互惠互助。“但无论哪种可能，这些资金对基金公司而言都是一张‘长期饭票’”。

　　“委外产品3年期的已经很长了，没想到还有5到7年的，这说明银行资金量很充沛。”济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航如此评价。

　　一家中型基金公司市场总监陈明(化名)认为，银行委外资金规模很大，但未来这种期限较长的委外产品是否会越来越多目前还不好说，但可以肯定的是，基金委外业务将有望成为一种趋势。

　　银行资金有很大的理财需求，而今年以来资产配置荒严重，理财新规又限制了银行资金对非标资产的投资，加之大量非标到期，这些钱一时找不到合适的去向。从基金公司角度，今年纯粹的公开发行几乎卖不动，尤其是权益类产品。而在一些零售渠道，在基金销售陷入冰点之时渠道还要额外征收至少50%的尾佣，这让基金公司苦不堪言。这时银行委外资金和基金公司诉求刚好契合，因此机构委外也出现爆发式增长。

　　他继续指出，“银行委外资金投资固收类收益一般要求在4.7%~5%左右，虽然今年这也不好做，但相对之下有基金还是非常愿意接的。”

　　基金发行总规模前十基金公司中，银行系基金占据了六成。工银瑞信规模最大，合计468.76亿，招商、建信、上银等则紧随其后。

　　从基金只数上来说(ABC分开算)，年内博时基金发行此类数量最多，达到32只。从认购户数和认购金额上分析，疑似机构定制产品居多。此外，招商基金、浦银安盛、兴业基金等公司发行只数也较多，分别达到10只，6只，6只。

　　一些次新基金公司借助委外业务迅速扩张。以兴业基金为例，2014年年底，该公司规模为143.77亿，产品仅有2只。而自去年下半年以来，兴业相继推出十几只债券型基金，特征均为庞大的认购金额对应200多户的认购户数，且其中一部分投资者还是基金公司内部员工。截至2016年年中，兴业基金公募规模已达970.97亿元，跻身基金所有基金公司前20名，旗下基金数量也扩充到30只。此外，上银基金、浦银安盛等基金公司上半年也有较多的委外资金涌入。而根据上市公司南京高科的中报显示，子公司鑫元基金上半年业绩增幅较大。根据南京高科披露的财务信息，鑫元基金上半年实现营业收入2.32亿元，同比大增60%；上半年净利润1.15亿元，同比增长达到2.2倍，净利润增幅大幅超过收入增速。据了解，目前鑫元基金子公司鑫沅资本上半年资管规模为3566亿，列业内第七位，外界认为这样的银行委外带来的收入大大增厚业绩。

　　业内人士表示，在基金销售举步维艰之际，银行“输血”对公募基金的意义不言而喻。这对相关基金公司来说，意味靠抱大腿就能过上幸福生活。从另外一个方面看，也或改变现有的公募基金生态，银行系公司在行业寒冬，仍然可以生活滋润。

　　对于大量银行委外资金涌入，也有部分基金业内人士表示担忧。“目前大银行就那么几家，万一市场有个风吹草动，这些资金会对市场产生巨大冲击。一则可能影响市场稳定，二来或会影响市场原有投资者利益。从行业来说，对于这些委外资金我们还需保持一定程度上的警惕。”王群航表示。

　　建信基金二季度猛增3626亿元，以5891亿元的专户管理规模位列第一。此外，中银基金、华夏基金、创金合信、工银瑞信分别以3173亿元、3015亿元、2219亿元、1780亿元排名第二至五名。排名前二十的公募专户中，几大银行系基金统统在列，成为专户中的大户。而记者了解，银行委外已经成了专户规模增加的主要来源。

　　房地产，现在由于信托政策收紧，把非标向标准化转；银行自身的投资能力不强，部分城商行甚至没有自己的投资部门。所以上半年银行委外的需求最强烈。随着利率的下行，资产荒的持续，银行委外资金，无论是银行理财还是自营，资产配置的难度越来越大，不少银行纷纷转向委外。”一位市场人士表示，“大多数银行的投资能力不行，我们出技术，他们出资金。”

　　据记者了解，银行委外的资金包括自营资金和银行理财资金。大行、股份行多通过信托计划、基金通道、券商资管的形式进行产品合作。大行的委外以理财资金为主，股份行二者相当，地方以自营为主，总体委外规模在万亿元左右。

　　业内人士透露，投资基金专户的多为银行理财资金。一般情况下，银行委外资金不愿参与公募基金产品，因为委外资金多需要的是定期确定收益，公募基金产品则因为估值方法净值有波动，甚至可能出现亏损。对于机构来说，他的要求呈现特殊化，公募不能满足个性需求，他们更青睐“定制专户”的形式。

　　据记者了解，目前保险机构也有部分委外资金，但是规模相对较小。基金公司市场部人士表示，保险公司有专门的投资部，他们有自己的标准和筛选公募基金的方法，投资期限也很长，一般不采用专户模式。

　　(责任编辑：DF309)