证券证券衍生品投资部董事总经理姜玉燕指出，作为A股唯一的系统性风险管理工具，目前期指仍保持特殊时期的最严格限制，而这种长期流动性缺失的局面对券商业务也造成了致命打击：包括部分长期投资(例如信用交易的融券券源)无法有效实施套保，只能被动承受市场风险；包括追求绝对收益的投资策略无论是自营或是量化资产管理业务几乎无法开展。
“由于股指期货的限制性政策，目前通过套保为客户提供券源、通过对冲为ETF提供做事服务等业务处于停顿状态。”银河证券衍生产品部董事总经理丁圣元表示。
海通证券期货研究主管高上指出，限仓后风险对冲功能削弱，对A股实际形成负反馈。第一，套保盘因深度贴水与缺乏对手盘，门槛提高后散户难以入场，机构也难以操作。第二，采取不对称限制，引发悲观预期，基差继续扩大，对现货产生负面引导，形成恶性循环。第三，期货市场无法做空对冲风险，导致更多投资者转而抛售现货，直接加大了A股的卖压。第四，国内无法套保，可能促使部分机构寻找海外避险工具，中国金融话语权旁落的风险加大。
期指受到限制，对金融期货行业带来一次较大的洗牌。宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，一方面金融期货在国内期货市场的发展有明显的萎缩；另一方面，此前依靠金融期货实现飞跃的期货公司明显受到影响，而传统依靠现货的期货公司受影响不大，此外，部分券商系期货公司加大对商品期货、场外衍生品和资管等其他拓展，以便降低期指受限对公司的影响。对于金融行业而言，国内股票投资缺乏对冲工具，部分设计金融期货的资产产品明显减少，从而使得国内期货市场发展总体有所放缓。
姜玉燕建议，监管层在考虑限制解除时，应致力于提高期货市场流动性、增加市场深度的措施，同时应对所有投资者保持一致。此外，对于平今仓收取高额手续费的做法，也应该是特殊时期抑制过度投机的方法，事实上，平今仓的投资者不但降低了自身、期货公司甚至交易所的隔夜风险，也对改善市场流动性起到了重要作用，在期指市场逐步恢复的过程中，平今仓手续费的降低也应是可考虑放松的重要限制之一。
(责任编辑：DF070)
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