*欣泰即将退市，在资本市场掀起轩然大波，其中的风险，让投资者尝了一遍个中苦味。与此同时，*欣泰成交量诡异的背后，再一次让部分投资者嗜赌成性的特点暴露无遗。值得关注的是，作为IPO保荐机构的券商，处罚也尘埃落定，共被罚没5738万元。保荐机构在上市公司违规行为中，尤其是IPO时，到底该如何归位尽责？再次引起了市场人士的关注。
所谓保荐机构，又称为保荐代表人。在现有的制度框架下，保荐制度约束的主要是具有证券经营牌照的证券交易商，服务对象主要是上市企业，而监管层主要是对保荐机构的行为进行监管。保荐制度在A股市场的推出，主要是因为IPO时，企业内部的人很少有人懂具体的制度和规则，需要有专业的机构给企业上市予以指导、辅导并监督其实际情况，保荐机构一手托两家——被保荐企业和股票市场的大小股东。在拟上市公司上市前夕，保荐机构按照监管层的规定对发行人进行上市的一系列辅导，推荐发行人上市，并对发行人及其发起人、大股东、实际控制人进行尽职调查，出具相关报告和推荐文件。企业上市之后，保荐人还需要进行持续督导，保荐机构未归位尽责的，就要受到相应的处罚。
保荐机构归位尽责，归位尽责这四个字说起来容易，做起来却很难。如何归位？如何尽责？毫无疑问，保荐机构以其专业性和服务，让企业上市在合法合规的程序和流程上进行，这是资本市场规范化、法制化的重要内容，保荐机构还需要对上市公司进行持续督导。只有保荐机构做到归位尽责，才能不逾矩、不违规。然而，保荐机构首先是商业机构，满足其商业利益的最大化，是保荐机构的重要诉求。让上市公司顺利上市，保荐机构才能拿到一笔不菲的保荐费用。正因为如此，保荐机构很多时候和上市公司的利益可谓高度趋同化：上市公司一心想要上市，保荐机构只要企业上市了才能实现其商业利益。于是乎，有些企业和保荐机构就会为了利益无所不用其极。企业本来不具备上市资格和条件，但保荐机构会帮助企业一起弄虚作假，利用自己的资源欺骗市场和投资人，最终造成一些诚信缺失、没有核心竞争力的企业滥竽充数上市，占用宝贵的上市资源，造成劣币驱逐良币。
这些企业上市之后，保荐机构又和上市公司沆瀣一气，帮助上市公司继续弄虚作假，财务造假、虚假陈述、大放卫星、狂炒概念，让大股东疯狂套现，中小投资者亏损累累。这样的保荐机构， 尽到了“保”的责任，拼命让企业上市，力保企业上市，从而实现自己的商业利益最大化，而罔顾资本市场的三公原则，破坏了资本市场健康持续发展的基石。保荐机构的拼命“保”，实际上是起到了极大的破坏作用。
“保”优质的企业上市，才是保荐机构应当做的事情，可惜，很多时候，保荐机构是“保”自己的商业利益。如此这般，就与保荐机构设立的初衷背道而驰了。保荐机构除了“保”企业上市之外，其实还有个更重要的作用，就是“荐”。既然是“荐”，就不是什么乱七八糟的企业都要“荐”。保荐机构“荐”的对象是资本市场，是广大投资者。既然如此，保荐机构就要以自己的专业性，推荐好的企业，让资本市场充分发挥优化资本配置的功能，让投资者能够享受到优质上市公司成长的收益。如果保荐机构“荐”的企业都是一些劣质和不讲诚信的企业，那还不如不“荐”。这样的保荐机构，眼里就只有商业利益，没有企业道德和诚信意识。专业的人做专业的事，如果保荐机构“荐”的都是一些劣质企业，这样的“专业性”，又有何存在的必要？
因此，保荐机构既要“保”，又要“荐”。对于那些只“保”不起到“荐”的保荐机构，监管制度上应该堵住这些漏洞，让那些没有专业能力、不讲职业操守的唯利是图的保荐机构退出资本市场，让机构没有保荐的牌照和资质，让相关的保荐人永久没有资本市场的从业资格，甚至处以刑罚。归位尽责，保荐机构既要归位，又要尽责；既要“保”，更要“荐”。
(责任编辑：DF309)
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